No es exagerado decir que la relación precio/beneficios (o "PER") de Ameresco, Inc . (NYSE:AMRC) de 16,5 veces en estos momentos parece bastante "intermedia" en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde la mediana de la relación PER ronda las 17 veces. Sin embargo, los inversores podrían estar pasando por alto una clara oportunidad o un posible retroceso si no existe una base racional para el PER.
Ameresco ha pasado apuros últimamente, ya que sus beneficios han disminuido más deprisa que los de la mayoría de las demás empresas. Es posible que muchos esperen que los pésimos resultados vuelvan pronto a la media del mercado, lo que ha impedido que caiga el PER. Si aún crees en la empresa, preferirías que no estuviera perdiendo beneficios. O, por lo menos, esperaría que no siguiera obteniendo malos resultados si su plan es comprar acciones mientras no está a favor.
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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de Ameresco?
La única vez que se sentiría cómodo viendo un PER como el de Ameresco es cuando el crecimiento de la empresa sigue de cerca al mercado.
Retrospectivamente, el año pasado se produjo un frustrante descenso del 35% en los resultados de la empresa. Esto ha agriado el último período de tres años, que, sin embargo, logró ofrecer un decente aumento global del 5,5% en el BPA. Aunque ha sido un viaje lleno de baches, es justo decir que el crecimiento de los beneficios ha sido respetable para la empresa.
En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 33% anual, según las estimaciones de los analistas que siguen la evolución de la empresa. Teniendo en cuenta que el mercado sólo prevé un crecimiento del 10% anual, la empresa está en condiciones de obtener unos resultados más sólidos.
A la luz de esto, es curioso que el PER de Ameresco se sitúe en línea con la mayoría de las demás empresas. Puede que la mayoría de los inversores no estén convencidos de que la empresa pueda alcanzar las expectativas de crecimiento futuro.
¿Qué podemos aprender del PER de Ameresco?
Se argumenta que la relación precio/beneficios es una medida inferior del valor dentro de ciertas industrias, pero puede ser un poderoso indicador del sentimiento empresarial.
Hemos establecido que Ameresco cotiza actualmente con un PER inferior al esperado, ya que su previsión de crecimiento es superior a la del mercado en general. Cuando vemos unas perspectivas de beneficios sólidas con un crecimiento más rápido que el del mercado, suponemos que los riesgos potenciales son los que podrían estar ejerciendo presión sobre el PER. Parece que algunos están anticipando la inestabilidad de los beneficios, porque estas condiciones normalmente deberían impulsar el precio de las acciones.
No hay que olvidar que puede haber otros riesgos. Por ejemplo, hemos identificado 2 señales de advertencia para Ameresco que debería tener en cuenta.
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La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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