Con una relación precio/beneficios (o "PER") media de cerca de 17 veces en Estados Unidos, se le podría perdonar que se sintiera indiferente ante la relación PER de 18 veces de Alamo Group Inc. (NYSE:ALG). Aunque puede que esto no llame la atención, si el PER no está justificado, los inversores podrían estar perdiendo una oportunidad potencial o ignorando una decepción inminente.
Con el crecimiento de sus beneficios en terreno positivo en comparación con el descenso de los beneficios de la mayoría de las demás empresas, el Grupo Alamo ha estado haciéndolo bastante bien últimamente. Puede ser que muchos esperen que el fuerte rendimiento de los beneficios se deteriore como el resto, lo que ha impedido que el PER suba. Si a usted le gusta la empresa, esperaría que no fuera así para poder hacerse con alguna acción mientras no esté del todo a favor.
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¿Coincide el crecimiento con el PER?
La relación PER de Alamo Group sería la típica para una empresa de la que sólo se espera un crecimiento moderado y, lo que es más importante, un rendimiento en línea con el mercado.
Si analizamos el último año de crecimiento de los beneficios, la empresa registró un magnífico aumento del 45%. El último trienio también ha registrado un excelente aumento global del 126% en el BPA, ayudado por su rendimiento a corto plazo. En consecuencia, los accionistas probablemente habrían acogido con satisfacción esas tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.
De cara al futuro, las estimaciones de los cuatro analistas que cubren la empresa apuntan a un crecimiento del beneficio del 9,7% para el próximo año. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado crezca un 9,9%, lo que no supone una diferencia sustancial.
Con esta información, podemos ver por qué Alamo Group cotiza a un PER bastante similar al del mercado. Parece que la mayoría de los inversores esperan un crecimiento medio en el futuro y sólo están dispuestos a pagar una cantidad moderada por el valor.
La clave
Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.
Como sospechábamos, nuestro examen de las previsiones de los analistas de Alamo Group reveló que sus perspectivas de beneficios, que coinciden con las del mercado, contribuyen a su PER actual. En estos momentos, los accionistas se sienten cómodos con el PER, ya que confían plenamente en que los beneficios futuros no depararán sorpresas. A menos que estas condiciones cambien, seguirán apoyando el precio de la acción en estos niveles.
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