La relación precio/beneficios (o "PER") de 9,5 veces de Air Lease Corporation(NYSE:AL) podría hacerla parecer una compra en estos momentos en comparación con el mercado en Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER superiores a 17 veces e incluso los PER superiores a 32 veces son bastante comunes. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el PER reducido.
Los últimos tiempos han sido agradables para Air Lease, ya que sus beneficios han subido a pesar de que los del mercado han retrocedido. Puede ser que muchos esperen que el fuerte rendimiento de los beneficios se degrade sustancialmente, posiblemente más que el mercado, lo que ha reprimido el PER. Si a usted le gusta la empresa, esperaría que no fuera así para poder hacerse con algunas acciones mientras no goza del favor del mercado.
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¿Existe algún crecimiento para Air Lease?
El PER de Air Lease sería típico de una empresa de la que sólo se espera un crecimiento limitado y, lo que es más importante, unos resultados peores que los del mercado.
Si repasamos el último año de crecimiento de los beneficios, la empresa registró un magnífico incremento del 20%. Como resultado, también aumentó el BPA un 26% en total durante los tres últimos años. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho realmente un buen trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.
En cuanto al futuro, las estimaciones de los seis analistas que cubren la compañía sugieren que los beneficios deberían crecer un 3,3% cada año durante los próximos tres años. Dado que se prevé que el mercado registre un crecimiento anual del 9,9%, la empresa está preparada para obtener unos resultados más débiles.
Con esta información, podemos ver por qué Air Lease cotiza a un PER inferior al del mercado. Al parecer, muchos accionistas no se sentían cómodos aguantando mientras la empresa se asoma a un futuro potencialmente menos próspero.
La última palabra
En general, nuestra preferencia es limitar el uso de la relación precio/beneficios a establecer lo que el mercado piensa sobre la salud general de una empresa.
Como sospechábamos, nuestro examen de las previsiones de los analistas de Air Lease reveló que sus perspectivas de beneficios inferiores contribuyen a su bajo PER. En estos momentos, los inversores consideran que el potencial de mejora de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más elevado. A menos que estas condiciones mejoren, seguirán constituyendo una barrera para la cotización en torno a estos niveles.
Siempre es necesario tener en cuenta el fantasma siempre presente del riesgo de inversión. Hemos identificado 3 señales de advertencia con Air Lease (al menos 1 que nos incomoda un poco), y comprenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.
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