La relación precio/beneficios (o "PER") de 41,4 veces de AAR Corp.(NYSE:AIR) podría hacerla parecer una buena opción de venta en estos momentos en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER inferiores a 17 veces e incluso los PER inferiores a 9 veces son bastante comunes. Sin embargo, no es prudente tomar el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación para que sea tan elevado.
AAR ha tenido problemas últimamente, ya que sus beneficios han disminuido más rápidamente que los de la mayoría de las demás empresas. Una posibilidad es que el PER sea alto porque los inversores piensan que la empresa dará la vuelta por completo a la situación y acelerará más que la mayoría de las demás del mercado. Es de esperar que así sea, de lo contrario estaríamos pagando un precio muy alto sin ninguna razón en particular.
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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el elevado PER?
La relación PER de AAR sería típica de una empresa que se espera que registre un crecimiento muy fuerte y, lo que es más importante, que tenga un comportamiento mucho mejor que el del mercado.
Retrospectivamente, el año pasado se produjo un frustrante descenso del 33% en los resultados de la empresa. Sin embargo, el último trienio ha registrado un excelente aumento global del 263% en el BPA, a pesar de su insatisfactorio rendimiento a corto plazo. Aunque ha sido un viaje lleno de baches, todavía es justo decir que el crecimiento de los beneficios recientemente ha sido más que adecuado para la empresa.
De cara al futuro, se prevé que el BPA aumente un 96% durante el próximo año, según los seis analistas que siguen a la empresa. Dado que el mercado sólo prevé una subida del 12%, la empresa está preparada para obtener unos resultados más sólidos.
En vista de ello, es comprensible que el PER de AAR se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores esperan este fuerte crecimiento futuro y están dispuestos a pagar más por las acciones.
Conclusión sobre el PER de AAR
Diríamos que el poder de la relación precio/beneficios no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.
Hemos comprobado que AAR mantiene su elevado PER porque sus previsiones de crecimiento son superiores a las del mercado en general, tal y como se espera. En estos momentos, los accionistas se sienten cómodos con el PER, ya que confían plenamente en que los beneficios futuros no están amenazados. A menos que estas condiciones cambien, seguirán proporcionando un fuerte apoyo al precio de la acción.
Dicho esto, tenga en cuenta que AAR está mostrando 4 señales de advertencia en nuestro análisis de inversión, que debería conocer.
Es importante que se asegure de buscar una gran empresa, no sólo la primera idea que se le ocurra. Así que eche un vistazo a esta lista gratuita de empresas interesantes con un fuerte crecimiento reciente de los beneficios (y un PER bajo).
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