A pesar de una racha ya fuerte, las acciones de Argan, Inc.(NYSE:AGX) han seguido avanzando, con una ganancia del 25% en los últimos treinta días. Mirando un poco más atrás, es alentador ver que las acciones han subido un 56% en el último año.
Dado que su precio se ha disparado, la relación precio/beneficios (o "PER") de Argan, de 25 veces, podría hacer pensar que es una buena opción de venta en estos momentos en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER inferiores a 16 veces, e incluso los PER inferiores a 9 veces son bastante comunes. Sin embargo, el PER podría ser bastante alto por alguna razón y requiere una investigación más profunda para determinar si está justificado.
Con el crecimiento de sus beneficios en territorio positivo en comparación con el descenso de los beneficios de la mayoría de las demás empresas, Argan lo ha estado haciendo bastante bien últimamente. Parece que muchos esperan que la empresa siga desafiando la adversidad del mercado en general, lo que ha aumentado la disposición de los inversores a pagar más por las acciones. Es de esperar que así sea, ya que de lo contrario se estaría pagando un precio bastante elevado sin ninguna razón en particular.
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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de Argan?
La única vez que se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan elevado como el de Argan es cuando el crecimiento de la empresa está en camino de eclipsar decididamente al mercado.
En retrospectiva, el año pasado la empresa registró un decente aumento del 3,0% en su cuenta de resultados. Esto se vio respaldado por un excelente periodo anterior en el que el BPA aumentó un 61% en total durante los tres últimos años. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.
De cara al futuro, las estimaciones de los dos analistas que cubren la compañía sugieren que los beneficios crecerán un 54% durante el próximo año. Esta previsión es muy superior al 11% previsto para el mercado en general.
En vista de ello, es comprensible que el PER de Argan se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, los accionistas no están dispuestos a deshacerse de algo que potencialmente vislumbra un futuro más próspero.
La clave
La fuerte subida del precio de las acciones ha hecho que el PER de Argan también se precipite a grandes alturas. Por lo general, advertimos que no hay que dar demasiada importancia a la relación precio/beneficios a la hora de tomar decisiones de inversión, aunque puede revelar mucho sobre lo que otros participantes en el mercado piensan de la empresa.
Hemos comprobado que Argan mantiene su elevado PER porque sus previsiones de crecimiento son superiores a las del mercado en general, como cabía esperar. En este momento, los inversores consideran que el potencial de deterioro de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más bajo. En estas circunstancias, es difícil que la cotización caiga con fuerza en un futuro próximo.
¿Y qué hay de otros riesgos? Todas las empresas los tienen, y hemos detectado una señal de advertencia para Argan que debería conocer.
Si le interesan los ratios PER, puede que desee ver esta recopilación gratuita de otras empresas con un fuerte crecimiento de los beneficios y bajos ratios PER.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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