Woodward (NASDAQ:WWD) tiene un balance bastante saludable

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Como muchas otras empresas, Woodward, Inc. (NASDAQ:WWD ) recurre a la deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio barato de las acciones simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

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¿Cuál es la deuda neta de Woodward?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Woodward tenía una deuda de 746,2 millones de dólares en junio de 2023, aproximadamente la misma que el año anterior. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 114,1 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 632,1 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Woodward?

Podemos ver en el balance más reciente que Woodward tenía pasivos por valor de 586,7 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 1.340 millones de dólares que vencían después. En cambio, dispone de una tesorería de 114,1 millones de dólares y de créditos por valor de 770,8 millones que vencen dentro de un año. Por lo tanto, el pasivo es superior en 1.040 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.

Dado que las acciones de Woodward que cotizan en bolsa tienen un valor total de 7.580 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de beneficios observando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando con qué facilidad sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

Con un ratio deuda/EBITDA de 1,8, Woodward utiliza la deuda de forma inteligente pero responsable. Y la seductora cobertura de intereses (EBIT de 7,0 veces los gastos financieros) no contribuye en absoluto a disipar esta impresión. En los últimos doce meses, Woodward ha aumentado su EBIT un 6,4%. Si bien esto no nos deja boquiabiertos, es positivo en lo que respecta a la deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si Woodward puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Así que merece la pena comprobar qué parte de ese EBIT está respaldado por flujo de caja libre. Afortunadamente para los accionistas, Woodward ha generado más flujo de caja libre que EBIT en los últimos tres años. Ese tipo de fuerte generación de efectivo nos alegra el corazón como un cachorro en un traje de abejorro.

Nuestra opinión

La conversión de EBIT a flujo de caja libre de Woodward sugiere que puede gestionar su deuda con la misma facilidad con la que Cristiano Ronaldo podría marcar un gol a un portero de un equipo sub 14. Y su cobertura de intereses también es buena. Y su cobertura de intereses también es buena. Teniendo en cuenta todos estos datos, nos parece que Woodward adopta un enfoque bastante sensato de la deuda. Aunque conlleva cierto riesgo, también puede mejorar la rentabilidad para los accionistas. Por encima de la mayoría de las demás métricas, creemos que es importante hacer un seguimiento de la velocidad a la que crecen los beneficios por acción, si es que crecen. Si usted también ha llegado a esa conclusión, está de suerte, porque hoy puede ver gratis este gráfico interactivo del historial de beneficios por acción de Woodward .

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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