Estas 4 medidas indican que WillScot Mobile Mini Holdings (NASDAQ:WSC) está utilizando la deuda razonablemente bien

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Podemos ver que WillScot Mobile Mini Holdings Corp.(NASDAQ:WSC) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea reuniendo capital o con su propio flujo de caja. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es que una empresa deba diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de WillScot Mobile Mini Holdings

¿Cuánta deuda tiene WillScot Mobile Mini Holdings?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para ver más detalles, muestra que en septiembre de 2023 WillScot Mobile Mini Holdings tenía una deuda de 3.380 millones de dólares, frente a los 2.880 millones de dólares de hace un año. Y no tiene mucho efectivo, por lo que su deuda neta es más o menos la misma.

Un vistazo al pasivo de WillScot Mobile Mini Holdings

Según el último balance presentado, WillScot Mobile Mini Holdings tenía pasivos por valor de 546,9 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 4.220 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Por otro lado, disponía de 19,6 millones de dólares en efectivo y 469,3 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Por lo tanto, el pasivo es superior en 4.270 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.

Aunque esto pueda parecer mucho, no es tan grave, ya que WillScot Mobile Mini Holdings tiene una capitalización bursátil de 8 650 millones de dólares, por lo que probablemente podría reforzar su balance ampliando capital si lo necesitara. Sin embargo, merece la pena examinar de cerca su capacidad para pagar la deuda.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es el número de veces que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

WillScot Mobile Mini Holdings tiene un ratio deuda/EBITDA de 4,8 y su EBIT cubre sus gastos por intereses 3,4 veces. En conjunto, esto implica que, aunque no nos gustaría que aumentaran los niveles de deuda, creemos que puede manejar su apalancamiento actual. Mirando el lado positivo, WillScot Mobile Mini Holdings aumentó su EBIT en un sedoso 58% en el último año. Al igual que la leche de la bondad humana, este tipo de crecimiento aumenta la resistencia, lo que hace que la empresa sea más capaz de gestionar la deuda. Cuando se analizan los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de WillScot Mobile Mini Holdings para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Así que el paso lógico es analizar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. En los tres últimos años, WillScot Mobile Mini Holdings ha generado un flujo de caja libre equivalente al 79% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Esta liquidez le permite reducir su deuda cuando lo desee.

Nuestra opinión

La buena noticia es que la capacidad demostrada por WillScot Mobile Mini Holdings para aumentar su EBIT nos encanta como un cachorro de peluche a un niño pequeño. Pero debemos admitir que su deuda neta con respecto al EBITDA tiene el efecto contrario. Teniendo en cuenta todos los factores mencionados, nos parece que WillScot Mobile Mini Holdings puede manejar su deuda con bastante comodidad. Por supuesto, aunque este apalancamiento puede mejorar la rentabilidad de los fondos propios, conlleva más riesgo, por lo que merece la pena no perderlo de vista. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 1 señal de advertencia para WillScot Mobile Mini Holdings que debería conocer.

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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