Estas 4 medidas indican que Ultralife (NASDAQ:ULBI) está utilizando la deuda razonablemente bien

El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Podemos ver que Ultralife Corporation(NASDAQ:ULBI) utiliza deuda en su negocio. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda y otros pasivos se convierten en un riesgo para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a un precio bajo, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.

Vea nuestro último análisis de Ultralife

¿Cuánta deuda tiene Ultralife?

Como puede ver a continuación, a finales de diciembre de 2023, Ultralife tenía 25,6 millones de dólares de deuda, frente a los 21,3 millones de dólares de hace un año. Haga clic en la imagen para ver más detalles. Por otro lado, tiene 10,3 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 15,3 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Ultralife

Del balance más reciente se desprende que Ultralife tenía pasivos por valor de 23,7 millones de dólares con vencimiento dentro de un año y pasivos por valor de 29,1 millones de dólares con vencimiento posterior. En cambio, dispone de una tesorería de 10,3 millones de dólares y de créditos por valor de 33,3 millones que vencen en el plazo de un año. Por lo tanto, tiene pasivos por un total de 9,27 millones de dólares más que su efectivo y sus cuentas por cobrar a corto plazo, combinados.

Dado que Ultralife tiene una capitalización bursátil de 147,4 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto el volumen absoluto de deuda (con deuda neta sobre EBITDA) como los gastos financieros reales asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

Aunque el bajo ratio deuda/EBITDA de Ultralife (1,1) sugiere un uso modesto de la deuda, el hecho de que el EBIT sólo cubriera 4,7 veces el gasto por intereses el año pasado nos hace reflexionar. Pero los pagos de intereses son ciertamente suficientes para hacernos pensar en lo asequible que es su deuda. Cabe destacar que el EBIT de Ultralife se lanzó por encima de Elon Musk, ganando la friolera de un 7.245% respecto al año pasado. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Ultralife puede reforzar su balance con el paso del tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Así que el paso lógico es analizar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. En los tres últimos años, Ultralife ha registrado un flujo de caja libre negativo. Aunque los inversores esperan sin duda que esta situación se invierta a su debido tiempo, esto significa claramente que el uso de la deuda es más arriesgado.

Nuestra opinión

Por lo que hemos visto, Ultralife no lo tiene fácil, dada su conversión de EBIT a flujo de caja libre, pero los demás factores que hemos considerado nos dan motivos para ser optimistas. No hay duda de que su capacidad para hacer crecer su EBIT es bastante llamativa. Si tenemos en cuenta todos los elementos mencionados, nos parece que Ultralife está gestionando bastante bien su deuda. Pero una advertencia: pensamos que los niveles de endeudamiento son lo suficientemente elevados como para justificar un seguimiento continuo. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos identificado 2 señales de advertencia para Ultralife (1 es un poco desagradable) que debería tener en cuenta.

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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