Creemos que Shyft Group (NASDAQ:SHYF) puede controlar su deuda

David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda cuando se piensa en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Es importante destacar que The Shyft Group, Inc. (NASDAQ:SHYF ) tiene deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda y otros pasivos se convierten en riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien y en su propio beneficio. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

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¿Cuál es la deuda neta de Shyft Group?

La imagen de abajo, en la que puede hacer clic para ver más detalles, muestra que Shyft Group tenía una deuda de 54,3 millones de dólares a finales de junio de 2023, una reducción desde los 78,6 millones de dólares de hace un año. Sin embargo, también tenía 7,81 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 46,5 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Shyft Group?

Podemos ver en el balance más reciente que Shyft Group tenía pasivos por valor de 140,1 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 94,5 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, dispone de 7,81 millones de dólares en efectivo y 144 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencen en un plazo de 12 meses. Por tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 82,9 millones de dólares.

Por supuesto, Shyft Group tiene una capitalización de mercado de 448,9 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor.

Para calibrar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). La ventaja de este planteamiento es que tenemos en cuenta tanto la cuantía absoluta de la deuda (con la deuda neta respecto al EBITDA) como los gastos por intereses reales asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

El Grupo Shyft tiene un bajo ratio de deuda neta sobre EBITDA, de sólo 0,65 puntos. Y su EBIT cubre fácilmente sus gastos por intereses, siendo 10,4 veces su tamaño. Así que se podría argumentar que no está más amenazado por su deuda que un elefante por un ratón. Otro dato positivo es que el EBIT del Grupo Shyft creció un 13% en el último año, lo que aumenta aún más su capacidad para gestionar la deuda. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Shyft Group puede reforzar su balance con el paso del tiempo. Así que si quieres saber lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas .

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Así que merece la pena comprobar cuánto de ese EBIT está respaldado por el flujo de caja libre. En los tres últimos años, Shyft Group ha registrado un flujo de caja libre equivalente al 58% de su EBIT, lo que es normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

Nuestra opinión

Afortunadamente, la impresionante cobertura de intereses de Shyft Group implica que tiene la sartén por el mango en lo que respecta a su deuda. Y las buenas noticias no acaban ahí, ya que su deuda neta sobre EBITDA también respalda esa impresión. Si tenemos en cuenta todos estos factores, parece que el Grupo Shyft utiliza la deuda con bastante sensatez. Eso significa que están asumiendo un poco más de riesgo, con la esperanza de impulsar la rentabilidad de los accionistas. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el punto de partida obvio. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos identificado 2 señales de advertencia para Shyft Group (1 no debe ser ignorada) que usted debe tener en cuenta.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar valores sin la carga de la deuda, no dude en descubrir hoy mismo nuestra exclusiva lista de valores de crecimiento neto en efectivo .

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