Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo célebremente que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que la sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Es importante destacar que NN, Inc.(NASDAQ:NNBR) tiene deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?
¿Por qué la deuda conlleva riesgos?
En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero consideramos los niveles de efectivo y de deuda, juntos.
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¿Cuál es la deuda neta de NN?
Como puede ver a continuación, NN tenía 152,6 millones de dólares de deuda, en septiembre de 2023, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para ver más detalles. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 21,8 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 130,8 millones de dólares.
Un vistazo al pasivo de NN
Podemos ver en el balance más reciente que NN tenía pasivos por valor de 88,5 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 206,8 millones de dólares con vencimiento posterior. Para compensar estas obligaciones, disponía de una tesorería de 21,8 millones de dólares, así como de créditos por valor de 85,4 millones de dólares con vencimiento a 12 meses. Así pues, el pasivo de la empresa es superior en 188,2 millones de dólares a la suma del efectivo y los créditos a corto plazo.
Esta deficiencia pesa mucho sobre la propia empresa de 116,5 millones de dólares, como si un niño tuviera que soportar el peso de una enorme mochila llena de libros, material deportivo y una trompeta. Así que vigilaríamos de cerca su balance, sin duda. A fin de cuentas, NN probablemente necesitaría una importante recapitalización si sus acreedores exigieran el reembolso. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de NN para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
A lo largo de 12 meses, los ingresos de NN se mantuvieron bastante estables y no registró beneficios positivos antes de intereses e impuestos. Aunque no está tan mal, preferiríamos ver crecimiento.
Caveat Emptor
Es importante señalar que NN registró pérdidas de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en el último año. De hecho, perdió unos considerables 23 millones de dólares a nivel de EBIT. Esto, unido a los pasivos mencionados anteriormente, nos pone nerviosos. Nos gustaría ver algunas mejoras importantes a corto plazo antes de interesarnos demasiado por el valor. Es justo decir que las pérdidas de 54 millones de dólares tampoco nos animan; nos gustaría ver beneficios. Mientras tanto, consideramos que el valor es arriesgado. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, toda empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Tenga en cuenta que NN está mostrando 2 señales de advertencia en nuestro análisis de inversión, que usted debería conocer...
Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, entonces consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.
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