No habrá muchos que piensen que la relación precio/beneficios (o "PER") de 19,4x de The Middleby Corporation(NASDAQ:MIDD) merezca una mención cuando la mediana de PER en Estados Unidos es similar, de unas 18x. Aunque puede que esto no llame la atención, si la relación precio/beneficio no está justificada, los inversores podrían estar desaprovechando una oportunidad potencial o ignorando una decepción inminente.
Middleby ha pasado apuros últimamente, ya que sus beneficios han disminuido más rápidamente que los de la mayoría de las demás empresas. Es posible que muchos esperen que los pésimos resultados vuelvan pronto a la media del mercado, lo que ha impedido que el PER caiga. Si todavía cree en el negocio, preferiría que la empresa no perdiera beneficios. Si no es así, entonces los accionistas existentes pueden estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de las acciones.
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¿Existe algún crecimiento para Middleby?
Para justificar su PER, Middleby necesitaría producir un crecimiento similar al del mercado.
Si repasamos el último año de beneficios, resulta descorazonador que las ganancias de la empresa cayeran un 15%. A pesar de ello, el BPA ha conseguido subir un 23% en conjunto desde hace tres años, gracias al anterior periodo de crecimiento. En consecuencia, aunque habrían preferido mantener la racha, los accionistas estarían más o menos satisfechos con las tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.
En cuanto a las perspectivas, los ocho analistas que siguen la evolución de la empresa estiman que en los próximos tres años se registrará un crecimiento del 15% anual. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado sólo crezca un 10% anual, lo que resulta notablemente menos atractivo.
En vista de ello, resulta curioso que el PER de Middleby se sitúe en línea con el de la mayoría de las demás empresas. Puede ser que la mayoría de los inversores no estén convencidos de que la empresa pueda alcanzar las expectativas de crecimiento futuro.
La última palabra
Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.
Nuestro examen de las previsiones de los analistas de Middleby reveló que sus perspectivas de beneficios superiores no están contribuyendo a su PER tanto como habríamos predicho. Podría haber algunas amenazas no observadas a los beneficios que impidan que el PER se corresponda con las perspectivas positivas. Parece que algunos están anticipando la inestabilidad de los beneficios, porque estas condiciones normalmente deberían impulsar el precio de la acción.
Siempre hay que pensar en los riesgos. Por ejemplo, hemos detectado una señal de advertencia para Middleby que debería tener en cuenta.
Es importante asegurarse de buscar una gran empresa, no sólo la primera idea que se le ocurra. Así que eche un vistazo a esta lista gratuita de empresas interesantes con un fuerte crecimiento reciente de los beneficios (y un PER bajo).
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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