El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Como muchas otras empresas, Limbach Holdings, Inc. (NASDAQ:LMB ) recurre a la deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda está haciendo que la empresa sea arriesgada.
¿Cuándo es peligrosa la deuda?
La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, es más frecuente (aunque costoso) que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero tenemos en cuenta tanto los niveles de efectivo como los de deuda, conjuntamente.
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¿Cuál es la deuda de Limbach Holdings?
Como se puede ver a continuación, Limbach Holdings tenía 9,60 millones de dólares de deuda en junio de 2023, por debajo de los 28,9 millones de dólares del año anterior. Sin embargo, tiene 45,9 millones de dólares en efectivo para compensar esta deuda, lo que lleva a un efectivo neto de 36,3 millones de dólares.
¿Cuál es la solidez del balance de Limbach Holdings?
Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Limbach Holdings tenía pasivos por valor de 127,3 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 34,5 millones de dólares con vencimiento posterior. Para compensar estas obligaciones, disponía de 45,9 millones de dólares en efectivo y 147,5 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a 12 meses. Así que puede presumir de tener 31,6 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales .
Esta liquidez a corto plazo es una señal de que Limbach Holdings probablemente podría pagar su deuda con facilidad, ya que su balance está lejos de ser tenso. En resumen, Limbach Holdings dispone de liquidez neta, por lo que se puede afirmar que no está muy endeudada.
Además, Limbach Holdings ha aumentado su EBIT en un 73% en los últimos doce meses, y este crecimiento facilitará la gestión de su deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Limbach Holdings para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas .
Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Limbach Holdings puede tener efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar cómo convierte la empresa sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad como en su capacidad de gestionar la deuda. En los tres últimos años, Limbach Holdings ha generado un flujo de caja libre equivalente al 99% de su EBIT, más de lo que cabría esperar. Esto la sitúa en una posición muy sólida para amortizar deuda.
Resumiendo
Aunque empatizamos con los inversores a los que les preocupa la deuda, hay que tener en cuenta que Limbach Holdings tiene una tesorería neta de 36,3 millones de dólares, así como más activos líquidos que pasivos. Y nos impresionó con un flujo de caja libre de 47 millones de dólares, que representa el 99% de su EBIT. Así que no creemos que el uso de la deuda por parte de Limbach Holdings sea arriesgado. No hay duda de que lo que más aprendemos sobre la deuda es del balance. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo - Limbach Holdings tiene 2 señales de advertencia que creemos que usted debe tener en cuenta.
Al fin y al cabo, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de tales empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.
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