El escaso crecimiento no es obstáculo para la cotización de Kornit Digital Ltd. (NASDAQ:KRNT)

Cuando cerca de la mitad de las empresas del sector de la maquinaria en Estados Unidos tienen ratios precio-ventas (o "P/S") inferiores a 1,4x, puede considerar Kornit Digital Ltd. (NASDAQ:KRNT) como un valor a evitar por completo con su ratio P/S de 4,1x.(NASDAQ:KRNT) como una acción a evitar por completo con su ratio P/S de 4,1x. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para la elevada relación P/S.

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¿Cómo se ha comportado Kornit Digital recientemente?

Kornit Digital no ha tenido un buen comportamiento recientemente, ya que la disminución de sus ingresos es inferior a la de otras empresas, que han experimentado un crecimiento medio de sus ingresos. Tal vez el mercado esté esperando que los pobres ingresos se inviertan, justificando su elevado PER actual. Sin embargo, si no es así, los inversores podrían verse sorprendidos pagando demasiado por el valor.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento de ingresos sobre el elevado PER?

El ratio P/S de Kornit Digital sería típico de una empresa de la que se espera un crecimiento muy fuerte y, lo que es más importante, un rendimiento muy superior al del sector.

Al revisar los datos financieros del último año, nos desalentó ver que los ingresos de la empresa cayeron un 23%. Ello frenó la buena racha que estaba teniendo a largo plazo, ya que el crecimiento de sus ingresos en tres años sigue siendo de un notable 30% en total. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho en general un buen trabajo de crecimiento de los ingresos durante ese tiempo, a pesar de que tuvo algunos contratiempos en el camino.

En cuanto a las perspectivas, el próximo año debería generar un crecimiento del 1,1%, según las estimaciones de los cinco analistas que siguen a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto del sector crezca un 2,2%, lo que no supone una diferencia sustancial.

Con esta información, nos parece interesante que Kornit Digital cotice a un P/S elevado en comparación con el sector. Parece que la mayoría de los inversores ignoran las expectativas de crecimiento bastante medias y están dispuestos a pagar más por exponerse al valor. Aunque será difícil conseguir ganancias adicionales, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los ingresos acabe lastrando el precio de la acción.

¿Qué podemos aprender del PER de Kornit Digital?

Diríamos que el poder de la relación precio/ventas no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.

Teniendo en cuenta que se prevé que sus ingresos crezcan en línea con el sector en general, parece que Kornit Digital cotiza actualmente con un PER superior al esperado. En este momento nos sentimos incómodos con el precio relativamente alto de la acción, ya que no es probable que los ingresos futuros previstos respalden un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. Esto pone en riesgo las inversiones de los accionistas y a los inversores potenciales en peligro de pagar una prima innecesaria.

Siempre hay que tener en cuenta los riesgos, por ejemplo - Kornit Digital tiene 1 señal de advertencia que creemos que hay que tener en cuenta.

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