Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Como muchas otras empresas, Enovix Corporation(NASDAQ:ENVX) recurre a la deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?
¿Cuándo es un problema la deuda?
En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea reuniendo capital o con su propio flujo de caja. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero tenemos en cuenta los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.
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¿Cuánta deuda tiene Enovix?
Como puede ver a continuación, a finales de marzo de 2024, Enovix tenía 176,8 millones de dólares de deuda, frente a ninguno hace un año. Haga clic en la imagen para ver más detalles. Pero también tiene 262,4 millones de dólares en efectivo para compensar eso, lo que significa que tiene 85,6 millones de dólares de efectivo neto.
¿Cómo de sano es el balance de Enovix?
Los últimos datos del balance muestran que Enovix tenía obligaciones por valor de 56,9 millones de dólares que vencían dentro de un año, y obligaciones por valor de 219,9 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de 262,4 millones de dólares en efectivo, así como de cuentas por cobrar valoradas en 1,87 millones de dólares que vencían dentro de 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 12,5 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.
Esta situación indica que el balance de Enovix parece bastante sólido, ya que su pasivo total es casi igual a sus activos líquidos. Por tanto, es muy poco probable que esta empresa de 2.070 millones de dólares carezca de liquidez, pero aun así merece la pena vigilar su balance. Aunque tiene pasivos dignos de mención, Enovix también tiene más efectivo que deuda, por lo que estamos bastante seguros de que puede gestionar su deuda con seguridad. No hay duda de que lo que más nos dice sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Enovix para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
En el último año, Enovix no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 107%, hasta los 13 millones de dólares. Así que no hay duda de que los accionistas están animados por el crecimiento.
¿Cuál es el riesgo de Enovix?
No nos cabe duda de que las empresas con pérdidas son, en general, más arriesgadas que las rentables. Y, a decir verdad, el año pasado Enovix registró pérdidas de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT). De hecho, en ese tiempo gastó 188 millones de dólares en efectivo y registró unas pérdidas de 187 millones. Pero al menos tiene 85,6 millones de dólares en el balance para invertir en crecimiento a corto plazo. La buena noticia para los accionistas es que Enovix tiene un crecimiento de ingresos deslumbrante, por lo que hay muchas posibilidades de que pueda aumentar su flujo de caja libre en los próximos años. Las empresas de alto crecimiento y sin ánimo de lucro pueden ser arriesgadas, pero también pueden ofrecer grandes recompensas. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 3 señales de advertencia en Enovix (¡de las cuales 1 es un poco preocupante!) que debería conocer.
Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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