Estas 4 medidas indican que Broadwind (NASDAQ:BWEN) está utilizando la deuda razonablemente bien

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Observamos que Broadwind, Inc.(NASDAQ:BWEN) tiene deuda en su balance. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Broadwind

¿Cuánta deuda tiene Broadwind?

Como se puede ver a continuación, Broadwind tenía 7,69 millones de dólares de deuda en marzo de 2024, por debajo de los 25,0 millones de dólares del año anterior. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 1,07 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 6,62 millones de dólares.

¿Qué tan sólido es el balance general de Broadwind?

Podemos ver en el balance más reciente que Broadwind tenía pasivos de 39,7 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos de 25,4 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, tenía un efectivo de 1,07 millones de dólares y 17 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían dentro de un año. Por lo tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 47,0 millones de dólares.

Este déficit es considerable en relación con su capitalización bursátil de 74,1 millones de dólares, por lo que sugiere que los accionistas deberían vigilar el uso de la deuda por parte de Broadwind. En caso de que sus prestamistas le exijan apuntalar el balance, es probable que los accionistas se enfrenten a una fuerte dilución.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su poder de beneficios observando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) y calculando con qué facilidad sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

Aunque el bajo ratio deuda/EBITDA de Broadwind (0,36) sugiere un uso modesto de la deuda, el hecho de que el EBIT sólo cubriera 3,7 veces el gasto por intereses el año pasado nos hace reflexionar. Por tanto, recomendaríamos vigilar de cerca el impacto que los costes de financiación están teniendo en el negocio. Cabe destacar que Broadwind registró pérdidas a nivel de EBIT el año pasado, pero mejoró hasta un EBIT positivo de 12 millones de dólares en los últimos doce meses. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Broadwind puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero contante y sonante. Así que es importante comprobar qué parte de sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) se convierte en flujo de caja libre real. Afortunadamente para los accionistas, Broadwind produjo más flujo de caja libre que EBIT el año pasado. No hay nada mejor que la entrada de efectivo cuando se trata de permanecer en gracia de sus prestamistas.

Nuestra opinión

Tanto la capacidad de Broadwind para convertir el EBIT en flujo de caja libre como su deuda neta en relación con el EBITDA nos reconfortan en el sentido de que puede hacer frente a su deuda. Dicho esto, su cobertura de intereses nos sensibiliza en cierta medida ante posibles riesgos futuros para el balance. Si tenemos en cuenta todos los elementos mencionados, nos parece que Broadwind está gestionando su deuda bastante bien. Pero una advertencia: pensamos que los niveles de endeudamiento son lo bastante elevados como para justificar un seguimiento continuo. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 3 señales de advertencia en Broadwind que debería conocer.

Al fin y al cabo, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de tales empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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