Blue Bird (NASDAQ:BLBD) podría endeudarse más fácilmente

El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si vas a sufrir una pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Como muchas otras empresas, Blue Bird Corporation(NASDAQ:BLBD) recurre a la deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda y otros pasivos se convierten en un riesgo para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a captar capital a un precio distorsionado. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.

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¿Cuál es la deuda neta de Blue Bird?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que Blue Bird tenía 95,0 millones de dólares de deuda en septiembre de 2024, por debajo de los 130,3 millones de dólares de un año antes. Pero, por otro lado, también tiene 127,7 millones de dólares en efectivo, lo que supone una posición de caja neta de 32,7 millones de dólares.

¿Cómo de sano es el balance de Blue Bird?

Los últimos datos del balance muestran que Blue Bird tenía pasivos por valor de 236,0 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 129,4 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de 127,7 millones de dólares en efectivo y de 59,1 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían en un plazo de 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 178,5 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Dado que las acciones de Blue Bird cotizan en bolsa por un valor total de 1.360 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor. A pesar de su considerable pasivo, Blue Bird dispone de liquidez neta, por lo que se puede decir que no está muy endeudada.

Mejor aún, Blue Bird aumentó su EBIT un 179% el año pasado, lo que supone una mejora impresionante. Si se mantiene ese crecimiento, la deuda será aún más manejable en los próximos años. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Blue Bird para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Puede que Blue Bird tenga efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar cómo convierte la empresa sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad como en su capacidad de gestionar la deuda. Afortunadamente para los accionistas, Blue Bird ha producido más flujo de caja libre que EBIT en los dos últimos años. Ese tipo de fuerte conversión de efectivo nos entusiasma tanto como el público cuando suena el ritmo en un concierto de Daft Punk.

Resumiendo

Aunque el balance de Blue Bird no es especialmente sólido, debido al pasivo total, es claramente positivo ver que dispone de una tesorería neta de 32,7 millones de dólares. Y nos ha impresionado con un flujo de caja libre de 96 millones de dólares, que representa el 110% de su EBIT. Así que no creemos que el uso de deuda por parte de Blue Bird sea arriesgado. Otro factor que nos daría confianza en Blue Bird sería si personas con información privilegiada han estado comprando acciones: si usted también es consciente de esa señal, puede averiguarlo al instante haciendo clic en este enlace.

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis, ahora mismo.

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