Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que podría ser obvio que hay que tener en cuenta la deuda, cuando se piensa en el riesgo de cualquier acción, porque demasiada deuda puede hundir una empresa. Observamos que Axon Enterprise, Inc.(NASDAQ:AXON) tiene deuda en su balance. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?
¿Cuándo es un problema la deuda?
La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a captar capital a un precio distorsionado. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.
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¿Cuál es la deuda de Axon Enterprise?
El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Axon Enterprise tenía 679,5 millones de dólares de deuda en septiembre de 2024; más o menos lo mismo que el año anterior. Pero, por otro lado, también tiene 1.160 millones de dólares en efectivo, lo que supone una posición de caja neta de 478,8 millones de dólares.
¿Cuál es la salud del balance de Axon Enterprise?
Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Axon Enterprise tenía pasivos por valor de 823,2 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 1.080 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, tiene una tesorería de 1.160 millones de dólares y 885,6 millones de dólares de créditos con vencimiento a menos de un año. Por tanto, puede presumir de tener 138,0 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.
Teniendo en cuenta el tamaño de Axon Enterprise, parece que sus activos líquidos están bien equilibrados con su pasivo total. Por tanto, aunque es difícil imaginar que esta empresa de 52.100 millones de dólares tenga problemas de liquidez, creemos que merece la pena vigilar su balance. En pocas palabras, el hecho de que Axon Enterprise tenga más efectivo que deuda es un buen indicio de que puede gestionar su deuda con seguridad.
El EBIT de Axon Enterprise fue bastante plano en el último año, pero eso no debería ser un problema dado que no tiene mucha deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Axon Enterprise para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Puede que Axon Enterprise tenga efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar cómo convierte la empresa sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. Afortunadamente para los accionistas, Axon Enterprise ha producido más flujo de caja libre que EBIT en los últimos tres años. Ese tipo de fuerte conversión de efectivo nos entusiasma tanto como el público cuando suena el ritmo en un concierto de Daft Punk.
Resumiendo
Aunque siempre es sensato investigar la deuda de una empresa, en este caso Axon Enterprise cuenta con 478,8 millones de dólares en efectivo neto y un balance de aspecto decente. Y nos impresionó con un flujo de caja libre de 220 millones de dólares, que representa el 133% de su EBIT. Así que no creemos que el uso de la deuda por parte de Axon Enterprise sea arriesgado. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, hemos identificado 2 señales de advertencia para Axon Enterprise que usted debe tener en cuenta.
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