Con una relación precio/beneficios (o "PER") de 56,5 veces, Ferrari N.V.(NYSE:RACE) puede estar enviando señales muy bajistas en estos momentos, dado que casi la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen PER inferiores a 16 veces e incluso los PER inferiores a 9 veces no son inusuales. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.
Los últimos tiempos han sido agradables para Ferrari, ya que sus beneficios han subido a pesar de que los del mercado han retrocedido. El PER es probablemente alto porque los inversores piensan que la empresa seguirá sorteando los vientos en contra del mercado en general mejor que la mayoría. Eso es lo que realmente se espera, de lo contrario se estaría pagando un precio bastante alto sin ninguna razón en particular.
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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de Ferrari?
El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan elevado como el de Ferrari es cuando el crecimiento de la empresa va camino de eclipsar decididamente al mercado.
Si repasamos el último año de crecimiento de los beneficios, la empresa registró un magnífico incremento del 35%. El fuerte rendimiento reciente significa que también fue capaz de hacer crecer el BPA un 111% en total durante los tres últimos años. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los beneficios de la empresa en los últimos tiempos ha sido magnífico.
En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 10% anual, según las estimaciones de los analistas que siguen a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado crezca un 11% anual, lo que no supone una diferencia sustancial.
Con esta información, nos parece interesante que Ferrari cotice a un PER elevado en comparación con el mercado. Parece que la mayoría de los inversores están ignorando las expectativas de crecimiento bastante medias y están dispuestos a pagar más por exponerse a la acción. Estos accionistas pueden estar preparándose para una decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.
La última palabra
Aunque la relación precio/beneficio no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.
Nuestro examen de las previsiones de los analistas de Ferrari reveló que sus perspectivas de beneficios, que coinciden con las del mercado, no están afectando a su elevado PER tanto como habríamos predicho. En estos momentos nos sentimos incómodos con el precio relativamente alto de la acción, ya que no es probable que los beneficios futuros previstos respalden un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. Esto pone en peligro las inversiones de los accionistas y a los inversores potenciales, que corren el riesgo de pagar una prima innecesaria.
Antes de que decida su opinión, hemos descubierto una señal de advertencia para Ferrari que debería tener en cuenta.
Por supuesto, es posible que encuentre una inversión fantástica si se fija en algunos buenos candidatos. Así que eche un vistazo a esta lista gratuita de empresas con un sólido historial de crecimiento, que cotizan con un PER bajo.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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