Estas 4 medidas indican que Modine Manufacturing (NYSE:MOD) está utilizando la deuda razonablemente bien

Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Observamos que Modine Manufacturing Company (NYSE:MOD ) tiene deuda en su balance. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, una situación más habitual (pero aun así costosa) es que una empresa deba diluir a los accionistas a un precio barato de las acciones simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Modine Manufacturing

¿Cuál es la deuda de Modine Manufacturing?

Como se puede ver a continuación, Modine Manufacturing tenía 340,2 millones de dólares de deuda en septiembre de 2023, por debajo de los 368,0 millones de dólares del año anterior. Sin embargo, cuenta con 120,2 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a una deuda neta de unos 220,0 millones de dólares.

¿Cómo de sano es el balance de Modine Manufacturing?

Si nos centramos en los últimos datos del balance, podemos ver que Modine Manufacturing tenía pasivos por valor de 493,1 millones de USD con vencimiento en un plazo de 12 meses y pasivos por valor de 438,0 millones de USD con vencimiento posterior. Por otro lado, tenía 120,2 millones de USD de tesorería y 395,2 millones de USD de cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Por tanto, el pasivo es superior en 415,7 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.

Por supuesto, Modine Manufacturing tiene una capitalización bursátil de 2.200 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de generar beneficios examinando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando la facilidad con que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

La deuda neta de Modine Manufacturing es sólo 0,80 veces su EBITDA. Y su EBIT cubre fácilmente sus gastos por intereses, ya que es 10,4 veces superior. Así que se podría argumentar que no está más amenazada por su deuda que un elefante por un ratón. Además, Modine Manufacturing aumentó su EBIT un 72% en los últimos doce meses, y ese crecimiento facilitará el manejo de su deuda. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si Modine Manufacturing puede reforzar su balance con el paso del tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. Si analizamos los tres últimos años, Modine Manufacturing registró un flujo de caja libre equivalente al 35% de su EBIT, una cifra inferior a la que cabría esperar. Esa débil conversión en efectivo hace más difícil manejar el endeudamiento.

Nuestra opinión

La buena noticia es que la capacidad demostrada por Modine Manufacturing para aumentar su EBIT nos encanta como un perrito mullido a un niño pequeño. Pero, a decir verdad, creemos que su conversión de EBIT en flujo de caja libre socava un poco esta impresión. Si tenemos en cuenta los factores anteriores, parece que Modine Manufacturing utiliza la deuda con bastante sensatez. Aunque esto conlleva cierto riesgo, también puede mejorar la rentabilidad para los accionistas. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Un ejemplo: Hemos detectado 2 señales de advertencia en Modine Manufacturing que debería tener en cuenta, y 1 de ellas es un poco desagradable.

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis , ahora mismo.

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