El anuncio de resultados de Ford Motor Company(NYSE:F) de la semana pasada no impresionó a los accionistas. A pesar de las débiles cifras de beneficios, nuestro análisis se muestra optimista sobre la calidad general de la cuenta de resultados.
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El impacto de las partidas inusuales en los beneficios
Para cualquiera que quiera entender el beneficio de Ford Motor más allá de las cifras estatutarias, es importante tener en cuenta que durante los últimos doce meses el beneficio estatutario se redujo en 2.400 millones de dólares debido a elementos inusuales. Nunca es bueno ver que los elementos inusuales cuestan beneficios a la empresa, pero por el lado positivo, las cosas podrían mejorar más pronto que tarde. Hemos analizado miles de empresas que cotizan en bolsa y hemos descubierto que los elementos inusuales suelen ser de carácter puntual. Y no es de extrañar, ya que estas partidas se consideran inusuales. En los doce meses hasta septiembre de 2024, Ford Motor tuvo un gran gasto por partidas inusuales. Como resultado, podemos suponer que las partidas inusuales hicieron que su beneficio estatutario fuera significativamente más débil de lo que sería en otras circunstancias.
Esto puede hacer que te preguntes qué pronostican los analistas en términos de rentabilidad futura. Por suerte, puede hacer clic aquí para ver un gráfico interactivo que muestra la rentabilidad futura, basada en sus estimaciones.
Una situación fiscal inusual
Una vez analizado el impacto de los elementos inusuales, también debemos señalar que Ford Motor recibió un beneficio fiscal de 488 millones de dólares. Siempre es un poco digno de mención que una empresa reciba el pago del hombre de los impuestos, en lugar de pagar al hombre de los impuestos. Por supuesto, a primera vista es estupendo recibir un beneficio fiscal. Sin embargo, el problema radica en que este tipo de beneficios sólo repercuten en el año en que se contabilizan y suelen ser de carácter excepcional. Suponiendo que el beneficio fiscal no se repita todos los años, podríamos ver caer notablemente su rentabilidad, en igualdad de condiciones. Aunque creemos que es positivo que la empresa haya registrado un beneficio fiscal, esto significa que es muy probable que el beneficio estatutario sea mucho mayor de lo que sería si los ingresos se ajustaran por factores puntuales.
Nuestra opinión sobre los beneficios de Ford Motor
En el último año, Ford Motor recibió un beneficio fiscal, lo que impulsó su beneficio de una forma que podría no ser mucho más sostenible que convertir tierras de cultivo de primera en campos de gas. Dicho esto, también tuvo una partida inusual que redujo su beneficio. Basándonos en estos factores, pensamos que los beneficios de Ford Motor son una guía razonablemente conservadora de su rentabilidad subyacente. Teniendo esto en cuenta, no nos plantearíamos invertir en una acción a menos que conociéramos a fondo los riesgos. Cuando investigamos, encontramos 4 señales de advertencia para Ford Motor (¡una nos incomoda un poco!) que creemos que merecen toda su atención.
Nuestro examen de Ford Motor se ha centrado en determinados factores que pueden hacer que sus beneficios parezcan mejores de lo que son. Pero hay muchas otras formas de formarse una opinión sobre una empresa. Algunas personas consideran que un alto rendimiento de los fondos propios es una buena señal de una empresa de calidad. Aunque puede que tenga que investigar un poco, puede que le resulte útil esta recopilación gratuita de empresas con una alta rentabilidad sobre recursos propios, o esta lista de valores con importantes participaciones de información privilegiada.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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