Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Es importante destacar que Tesla, Inc.(NASDAQ:TSLA) tiene deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?
¿Cuándo es peligrosa la deuda?
En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos el efectivo y la deuda juntos.
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¿Cuál es la deuda de Tesla?
Puedes hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que en septiembre de 2023 Tesla tenía 3.700 millones de dólares de deuda, un aumento de 2.400 millones de dólares en un año. Sin embargo, su balance muestra que tiene 26.100 millones de dólares en efectivo, por lo que en realidad tiene 22.400 millones de dólares de efectivo neto.
¿Cómo de sano es el balance de Tesla?
Según el último balance, Tesla tenía pasivos por valor de 26.600 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 12.800 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Como contrapartida, disponía de 26.100 millones de dólares en efectivo y 2.700 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 10.700 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.
Esta situación indica que el balance de Tesla parece bastante sólido, ya que su pasivo total es casi igual a sus activos líquidos. Así que es muy poco probable que la empresa de 789.900 millones de dólares ande corta de efectivo, pero aun así merece la pena vigilar el balance. A pesar de sus notables pasivos, Tesla cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.
Por otra parte, el EBIT de Tesla se desplomó un 14% en el último año. Creemos que este tipo de comportamiento, si se repite con frecuencia, bien podría acarrear dificultades para la acción. No cabe duda de que lo que más nos dice sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Tesla puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Puede que Tesla tenga efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar cómo convierte la empresa sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. Durante los tres últimos años, Tesla ha producido un flujo de caja libre equivalente al 60% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Este flujo de caja libre coloca a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.
Resumiendo
Podríamos entender que los inversores estén preocupados por el pasivo de Tesla, pero nos tranquiliza el hecho de que tenga una tesorería neta de 22.400 millones de dólares. Por tanto, no nos preocupa el uso de la deuda por parte de Tesla. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y nosotros hemos detectado 1 señal de advertencia de Tesla que deberías conocer.
Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis, ahora mismo.
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