Los suaves resultados de Garrett Motion (NASDAQ:GTX) son en realidad mejores de lo que parecen

El mediocre anuncio de resultados de Garrett Motion Inc.(NASDAQ:GTX) la semana pasada no hundió el precio de las acciones. Sin embargo, creemos que los inversores deben ser conscientes de algunos factores subyacentes que pueden ser motivo de preocupación.

Vea nuestro último análisis de Garrett Motion

Una mirada más de cerca a las ganancias de Garrett Motion

Un ratio financiero clave utilizado para medir lo bien que una empresa convierte sus beneficios en flujo de caja libre (FCF) es el ratio de devengo. El ratio de devengo resta el FCF de los beneficios de un periodo determinado y divide el resultado por los activos operativos medios de la empresa durante ese periodo. El ratio nos muestra en qué medida el beneficio de una empresa supera su FCF.

Esto significa que un coeficiente de devengo negativo es positivo, porque indica que la empresa está generando más flujo de caja libre del que indicarían sus beneficios. Aunque tener un ratio de devengo superior a cero es poco preocupante, creemos que merece la pena destacar cuando una empresa tiene un ratio de devengo relativamente alto. Citando un artículo de 2014 de Lewellen y Resutek, "las empresas con mayores periodificaciones tienden a ser menos rentables en el futuro".

Para el año hasta marzo de 2024, Garrett Motion tenía un ratio de devengo de -0,46. Esto indica que su flujo de caja libre superó significativamente su beneficio estatutario. De hecho, en el último año obtuvo un flujo de caja libre de 350 millones de dólares, mucho más que su beneficio estatutario de 6,00 millones de dólares. Sin duda, los accionistas de Garrett Motion están satisfechos de que el flujo de caja libre haya mejorado en los últimos doce meses. Cabe destacar que la empresa ha emitido nuevas acciones, diluyendo así a los accionistas existentes y reduciendo su participación en los beneficios futuros.

Eso puede hacer que se pregunte qué pronostican los analistas en términos de rentabilidad futura. Por suerte, puede hacer clic aquí para ver un gráfico interactivo que muestra la rentabilidad futura, basada en sus estimaciones.

Un aspecto esencial a la hora de evaluar la calidad de los beneficios es observar en qué medida una empresa está diluyendo a los accionistas. De hecho, Garrett Motion ha aumentado el número de acciones en circulación en un 248% en los últimos doce meses mediante la emisión de nuevas acciones. Eso significa que sus beneficios se reparten entre un mayor número de acciones. Hablar de ingresos netos, sin tener en cuenta los beneficios por acción, es distraerse con las grandes cifras mientras se ignoran las cifras más pequeñas que hablan del valor por acción. Compruebe el crecimiento histórico del BPA de Garrett Motion haciendo clic en este enlace.

¿Cómo está afectando la dilución al beneficio por acción (BPA) de Garrett Motion?

El beneficio neto de Garrett Motion ha caído un 86% anual en los últimos tres años. Incluso en el último año, el beneficio se redujo un 88%. Lamentablemente, los beneficios por acción cayeron aún más, un 96% en ese tiempo. Y así, se puede ver claramente que la dilución está teniendo un impacto bastante significativo en los accionistas.

Si el beneficio por acción de Garrett Motion puede crecer con el tiempo, entonces mejorarán drásticamente las posibilidades de que el precio de la acción se mueva en la misma dirección. Pero, por otro lado, estaríamos mucho menos entusiasmados si supiéramos que el beneficio (pero no el BPA) está mejorando. Por esa razón, se podría decir que el BPA es más importante que los ingresos netos a largo plazo, suponiendo que el objetivo sea evaluar si el precio de las acciones de una empresa podría crecer.

Nuestra opinión sobre los beneficios de Garrett Motion

En conclusión, Garrett Motion tiene un fuerte flujo de caja en relación con los beneficios, lo que indica una buena calidad de los mismos, pero la dilución significa que sus beneficios por acción están cayendo más rápido que su beneficio. Dadas las consideraciones contrastadas, no tenemos una opinión firme sobre si los beneficios de Garrett Motion son un reflejo adecuado de su potencial subyacente de beneficios. Teniendo esto en cuenta, no consideraríamos invertir en una acción a menos que conociéramos a fondo los riesgos. Por ejemplo, hemos identificado 4 señales de advertencia para Gar rett Motion (2 nos incomodan) con las que debería estar familiarizado.

En este artículo hemos analizado una serie de factores que pueden mermar la utilidad de las cifras de beneficios, como guía de un negocio. Pero siempre hay más por descubrir si eres capaz de centrar tu mente en minucias. Algunas personas consideran que un alto rendimiento de los fondos propios es una buena señal de un negocio de calidad. Aunque puede que le lleve un poco de tiempo investigar, puede que le resulte útil esta recopilación gratuita de empresas con una alta rentabilidad sobre recursos propios, o esta lista de valores que compran personas con información privilegiada.

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