Por qué el Grupo Aeroportuario del Centro Norte. de (BMV:OMAB) puede gestionar su deuda de forma responsable

Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo célebremente que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Como muchas otras empresas, el Grupo Aeroportuario del Centro Norte, S.A.B. de C.V.(BMV:OMAB) recurre a la deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿qué tanto riesgo genera esa deuda?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea reuniendo capital o con su propio flujo de caja. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio barato de las acciones simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos el efectivo y la deuda juntos.

Vea nuestro último análisis del Grupo Aeroportuario del Centro Norte. de

¿Cuánta deuda tiene el Grupo Aeroportuario del Centro Norte. de?

La siguiente gráfica, en la que puede hacer clic para ver más detalles, muestra que Grupo Aeroportuario del Centro Norte. de tenía una deuda de Mex$10.7b en diciembre de 2023; aproximadamente la misma que el año anterior. Sin embargo, también tenía $2,580 millones de pesos en efectivo, por lo que su deuda neta es de $8,100 millones de pesos.

¿Qué tan sólido es el balance general de Grupo Aeroportuario del Centro Norte. de?

Los últimos datos del balance muestran que Grupo Aeroportuario del Centro Norte. de tenía pasivos por Mex$2,470 millones con vencimiento dentro de un año, y pasivos por Mex$12,900 millones con vencimiento posterior. Por otro lado, tenía efectivo por $2,580 millones y cuentas por cobrar por $1,730 millones que vencían dentro de un año. Por lo tanto, su pasivo totaliza 11.100 millones de pesos más que la combinación de su efectivo y sus cuentas por cobrar a corto plazo.

Por supuesto, Grupo Aeroportuario del Centro Norte. de tiene una capitalización de mercado de Mex$59.6b, así que estos pasivos son probablemente manejables. Sin embargo, creemos que vale la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo.

Medimos la carga de deuda de una empresa en relación con su poder de ganancia observando su deuda neta dividida entre sus ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) y calculando con qué facilidad sus ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). La ventaja de este planteamiento es que tenemos en cuenta tanto el volumen absoluto de deuda (deuda neta/EBITDA) como los gastos reales por intereses asociados a esa deuda (ratio de cobertura de intereses).

Con una deuda neta de sólo 0,93 veces el EBITDA, el Grupo Aeroportuario del Centro Norte. de tiene una orientación bastante conservadora. Y cuenta con una cobertura de intereses de 8,3 veces, que es más que adecuada. Además, el Grupo Aeroportuario del Centro Norte. de aumentó su EBIT un 33% en los últimos doce meses, y ese crecimiento facilitará el manejo de su deuda. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si el Grupo Aeroportuario del Centro Norte. de puede reforzar su balance con el paso del tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero contante y sonante. Así que tenemos que ver si ese EBIT se traduce en un flujo de caja libre. Si analizamos los tres últimos años, el Grupo Aeroportuario del Centro Norte. de registró un flujo de caja libre equivalente al 43% de su EBIT, es decir, menos de lo que cabría esperar. Eso no es muy bueno, cuando se trata de pagar la deuda.

Nuestra opinión

Afortunadamente, la impresionante tasa de crecimiento del EBIT del Grupo Aeroportuario del Centro Norte. de implica que tiene ventaja sobre su deuda. Y las buenas noticias no terminan ahí, ya que su deuda neta sobre EBITDA también apoya esa impresión. Asimismo, cabe destacar que las empresas del sector de las infraestructuras como el Grupo Aeroportuario del Centro Norte. de suelen utilizar la deuda sin problemas. Si tenemos en cuenta los factores anteriores, parece que el Grupo Aeroportuario del Centro Norte. de utiliza la deuda con bastante sensatez. Aunque conlleva cierto riesgo, también puede mejorar la rentabilidad para los accionistas. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, toda empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Un ejemplo: Hemos detectado 2 señales de advertencia para el Grupo Aeroportuario del Centro Norte. de que usted debe estar atento.

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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