Inversionistas optimistas impulsan acciones de Grupo Aeroportuario del Centro Norte, S.A.B. de C.V. (BMV:OMAB) 25%, pero falta crecimiento

Los accionistas del Grupo Aeroportuario del Centro Norte, S.A.B. de C.V.(BMV:OMAB) estarán encantados de ver que el precio de la acción ha tenido un gran mes, registrando una ganancia del 25% y recuperándose de la debilidad anterior. Mirando un poco más atrás, es alentador ver que la acción ha subido un 26% en el último año.

Después de un salto tan grande en el precio, la relación precio-beneficio (o "P/E") del Grupo Aeroportuario del Centro Norte. de de 17,7x podría hacer que parezca una venta fuerte en este momento en comparación con el mercado en México, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen relaciones P/E por debajo de 11x e incluso P/E por debajo de 7x son bastante comunes. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.

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Últimamente no ha habido mucho que diferencie el crecimiento de los beneficios del Grupo Aeroportuario del Centro Norte. de los del mercado. Una posibilidad es que el PER sea alto porque los inversores piensan que este modesto rendimiento de los beneficios se acelerará. Es de esperar que así sea, ya que de lo contrario estaríamos pagando un precio muy alto sin ninguna razón en particular.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el elevado PER?

El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan elevado como el del Grupo Aeroportuario del Centro Norte. de es cuando el crecimiento de la compañía va camino de eclipsar decididamente al mercado.

Si echamos la vista atrás, veremos que el año pasado la empresa apenas creció en beneficios por acción. Sin embargo, los buenos años anteriores le permitieron aumentar sus beneficios por acción en un impresionante 62% en total durante los tres últimos años. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los beneficios de la empresa en los últimos tiempos ha sido magnífico.

De cara al futuro, se prevé que el BPA aumente un 15% anual durante los próximos tres años, según los doce analistas que siguen a la empresa. Esta previsión es similar al 13% anual previsto para el mercado en general.

En vista de ello, resulta curioso que el PER del Grupo Aeroportuario del Centro Norte. de se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores ignoran las expectativas de crecimiento bastante medias y están dispuestos a pagar más por exponerse al valor. No obstante, será difícil lograr ganancias adicionales, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los beneficios acabe lastrando el precio de la acción.

¿Qué podemos aprender del PER del Grupo Aeroportuario del Centro Norte. de?

Las acciones del Grupo Aeroportuario del Centro Norte. de han cobrado impulso últimamente, lo que ha inflado su PER. Diríamos que el poder de la relación precio/beneficios no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para medir el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.

Hemos establecido que el Grupo Aeroportuario del Centro Norte. de cotiza actualmente con un PER superior al esperado, ya que su previsión de crecimiento sólo está en línea con el mercado en general. Cuando vemos unas perspectivas de beneficios medias con un crecimiento similar al del mercado, sospechamos que el precio de la acción corre el riesgo de caer, lo que haría bajar el elevado PER. Esto pone en peligro las inversiones de los accionistas y a los inversores potenciales, que corren el riesgo de pagar una prima innecesaria.

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