Cuando cerca de la mitad de las empresas en México tienen relaciones precio-ganancias (o "P/E's") por debajo de 10x, usted puede considerar a América Móvil, S.A.B. de C.V.(BMV:AMXB) como una acción a evitar por completo con su relación P/E de 30.8x. Sin embargo, no es prudente tomar el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es tan elevado.
América Móvil. de podría estar haciéndolo mejor, ya que sus beneficios han estado retrocediendo últimamente, mientras que la mayoría de las demás empresas han registrado un crecimiento positivo de sus beneficios. Una posibilidad es que el PER sea alto porque los inversores piensan que este pobre comportamiento de los beneficios dará un giro. Es de esperar que así sea, ya que, de lo contrario, se estaría pagando un precio muy elevado sin ningún motivo en particular.
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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el elevado PER?
El PER de América Móvil. de sería típico de una empresa que se espera que registre un crecimiento muy fuerte y, lo que es más importante, que tenga un comportamiento mucho mejor que el del mercado.
Retrospectivamente, el año pasado se produjo un frustrante descenso del 62% en los resultados de la empresa. Como resultado, los beneficios de hace tres años también han caído un 55% en conjunto. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los beneficios en los últimos tiempos no ha sido deseable para la empresa.
Mirando ahora hacia el futuro, se prevé que el BPA aumente un 67% cada año durante los próximos tres años, según los analistas que siguen a la empresa. Dado que el mercado sólo prevé un 13% anual, la empresa está posicionada para un resultado de beneficios más fuerte.
En vista de ello, es comprensible que el PER de América Móvil. de se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores esperan este fuerte crecimiento futuro y están dispuestos a pagar más por las acciones.
La clave
Utilizar únicamente la relación precio/beneficios para determinar si debe vender sus acciones no es sensato, sin embargo puede ser una guía práctica de las perspectivas futuras de la empresa.
Como sospechábamos, nuestro examen de las previsiones de los analistas de América Móvil. de reveló que sus superiores perspectivas de beneficios contribuyen a su elevado PER. En estos momentos, los accionistas se sienten cómodos con el PER, ya que confían plenamente en que los beneficios futuros no están amenazados. Es difícil que la cotización caiga con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.
Dicho esto, tenga en cuenta que América Móvil. de está mostrando 3 señales de advertencia en nuestro análisis de inversión, que debería conocer.
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