¿Es El Puerto de Liverpool. de (BMV:LIVEPOLC-1) una inversión de riesgo?

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Podemos ver que El Puerto de Liverpool, S.A.B. de C.V.(BMV:LIVEPOLC-1) sí utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, una situación más habitual (pero aún costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero tenemos en cuenta los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.

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¿Cuál es la deuda de El Puerto de Liverpool. de?

La imagen de abajo, en la que puede hacer clic para ver más detalles, muestra que El Puerto de Liverpool. de tenía una deuda de Mex$28.3b a finales de diciembre de 2023, una reducción de Mex$29.7b en un año. Sin embargo, su balance muestra que tiene Mex$29,800 millones en efectivo, por lo que en realidad tiene Mex$1,510 millones de efectivo neto.

¿Qué tan sólido es el balance general de El Puerto de Liverpool?

Podemos ver en el balance general más reciente que El Puerto de Liverpool. de tenía pasivos por Mex$64.6 mil millones que vencían dentro de un año, y pasivos por Mex$47.1 mil millones que vencían después de ese plazo. Por otro lado, tenía un efectivo de 29.800 millones de pesos y 50.400 millones de pesos en cuentas por cobrar que vencían dentro de un año. Por lo tanto, sus pasivos superan la suma de su efectivo y sus cuentas por cobrar (a corto plazo) en 31.400 millones de dólares.

Por supuesto, El Puerto de Liverpool tiene una titánica capitalización bursátil de 180.900 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Pero hay suficientes pasivos que ciertamente recomendaríamos a los accionistas que continúen monitoreando el balance, hacia adelante. Si bien tiene pasivos dignos de mención, El Puerto de Liverpool. de también tiene más efectivo que deuda, por lo que estamos bastante seguros de que puede administrar su deuda de manera segura.

Y también observamos con satisfacción que El Puerto de Liverpool. de aumentó su EBIT un 15% el año pasado, lo que hace que su carga de deuda sea más fácil de manejar. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si El Puerto de Liverpool. de puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Aunque El Puerto de Liverpool. de tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender lo rápido que está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. En los tres últimos años, El Puerto de Liverpool ha registrado un flujo de caja libre equivalente al 64% de su EBIT, lo que es normal, ya que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

En resumen

Aunque el balance de El Puerto de Liverpool. de no es particularmente fuerte, debido al total de pasivos, es claramente positivo ver que tiene efectivo neto de Mex$1,510 millones. Entonces, ¿es un riesgo la deuda de El Puerto de Liverpool. de? A nosotros no nos lo parece. Por encima de la mayoría de las otras métricas, creemos que es importante rastrear qué tan rápido está creciendo la utilidad por acción, si es que está creciendo. Si tú también has llegado a esa conclusión, estás de suerte, porque hoy puedes ver gratis este gráfico interactivo del histórico de beneficios por acción de El Puerto de Liverpool. de.

A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas que no tengan deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de este tipo de empresas (todas ellas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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