Los inversionistas no ven la luz al final del túnel de Grupo Televisa, S.A.B. (BMV:TLEVISACPO)

Cuando se observa que casi la mitad de las empresas de la industria de medios de comunicación en México tienen relaciones precio-ventas (o "P/V") superiores a 0.9x, Grupo Televisa, S.A.B.(BMV:TLEVISACPO) parece estar emitiendo algunas señales de compra con su relación P/V de 0.3x. Sin embargo, no es prudente tomar el P/S al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es limitado.

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¿Cómo se ha desempeñado Grupo Televisa recientemente?

Grupo Televisa ciertamente ha estado haciendo un buen trabajo últimamente, ya que el crecimiento de sus ingresos ha sido positivo, mientras que la mayoría de las otras compañías han visto retroceder sus ingresos. Una posibilidad es que el ratio P/S sea bajo porque los inversores piensan que los ingresos de la empresa van a caer pronto como los de todas las demás. Si a usted le gusta la empresa, esperaría que no fuera así para poder adquirir acciones mientras no goza del favor de los inversores.

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¿Se prevé un crecimiento de los ingresos de Grupo Televisa?

Para justificar su ratio P/S, Grupo Televisa necesitaría producir un crecimiento lento que está a la zaga de la industria.

Retrospectivamente, el año pasado la empresa obtuvo prácticamente la misma cifra que el año anterior. Esto no es lo que los accionistas estaban buscando, ya que significa que se han quedado con una disminución del 18% en los ingresos en los últimos tres años en total. En consecuencia, los accionistas se habrían sentido pesimistas sobre las tasas de crecimiento de los ingresos a medio plazo.

De cara al futuro, se prevé una caída de los ingresos del 3,3% anual en los próximos tres años, según los analistas que siguen a la empresa. Con una previsión de crecimiento anual del 5,1% para el sector, el resultado es decepcionante.

Teniendo esto en cuenta, nos parece intrigante que el PER de Grupo Televisa se aproxime al de sus homólogos del sector. Sin embargo, es poco probable que la disminución de los ingresos conduzca a una P/S estable a largo plazo. Incluso podría ser difícil mantener estos precios, ya que las débiles perspectivas están lastrando las acciones.

La clave

Se argumenta que la relación precio/ventas es una medida inferior del valor dentro de ciertas industrias, pero puede ser un poderoso indicador del sentimiento empresarial.

Con unas previsiones de ingresos inferiores a las del resto del sector, no es de extrañar que el PER de Grupo Televisa se sitúe en el extremo inferior del espectro. En este momento, los accionistas están aceptando la baja PER, ya que admiten que los ingresos futuros probablemente no les depararán sorpresas agradables. A menos que estas condiciones mejoren, seguirán constituyendo una barrera para el precio de la acción en torno a estos niveles.

¿Y qué hay de otros riesgos? Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 3 señales de advertencia para Grupo Televisa (¡de las cuales 2 no se pueden ignorar!) que deberías conocer.

Si estos riesgos le hacen reconsiderar su opinión sobre Grupo Televisa, explore nuestra lista interactiva de valores de alta calidad para hacerse una idea de qué más hay ahí fuera.

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