Grupo Televisa, S.A.B. (BMV:TLEVISACPO) no escapa a la debilidad de sus ingresos a pesar de subir un 27%.

A pesar de una racha ya fuerte, las acciones de Grupo Televisa, S.A.B.(BMV:TLEVISACPO) han seguido avanzando, con una ganancia del 27% en los últimos treinta días. Lamentablemente, las ganancias del último mes no han servido para enmendar las pérdidas del último año, ya que la acción ha perdido un 47% en ese periodo.

Aunque su precio ha subido, dado que aproximadamente la mitad de las empresas que operan en el sector de los medios de comunicación en México tienen relaciones precio/ventas (o "P/V") superiores a 1x, aún puede considerar Grupo Televisa como una inversión atractiva con su relación P/V de 0,4x. Sin embargo, el P/S podría ser bajo por alguna razón y requiere una investigación más profunda para determinar si está justificado.

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Desempeño de Grupo Televisa

Grupo Televisa ha estado haciendo un trabajo razonable últimamente ya que sus ingresos no han disminuido tanto como la mayoría de las otras compañías. Podría ser que muchos esperan que el desempeño comparativamente superior de los ingresos se degrade sustancialmente, lo que ha reprimido el P/S. Si todavía le gusta la empresa, querrá que su trayectoria de ingresos cambie antes de tomar ninguna decisión. Pero, como mínimo, esperaría que los ingresos no se desplomaran por completo si su plan es comprar algunas acciones mientras la empresa no goza de buena salud.

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¿Coinciden las previsiones de ingresos con el bajo ratio P/S?

Para justificar su ratio P/S, Grupo Televisa necesitaría producir un crecimiento lento que está a la zaga de la industria.

Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa apenas registró crecimiento de los ingresos el año pasado. Esto no es lo que los accionistas estaban buscando, ya que significa que se han quedado con una disminución del 24% en los ingresos en los últimos tres años en total. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los ingresos en los últimos tiempos no ha sido deseable para la empresa.

En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 0,9% cada año, según las estimaciones de los doce analistas que siguen la evolución de la empresa. Esta cifra es sustancialmente inferior al 5,6% de crecimiento anual previsto para el sector en general.

En vista de ello, es comprensible que el PER de Grupo Televisa se sitúe por debajo de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, muchos accionistas no se sentían cómodos aguantando mientras la empresa se enfrenta a un futuro potencialmente menos próspero.

La clave

La última subida del precio de la acción no fue suficiente para elevar la relación precio/ventas de Grupo Televisa cerca de la media del sector. Utilizar únicamente la relación precio/ventas para determinar si debe vender sus acciones no es sensato, sin embargo, puede ser una guía práctica de las perspectivas futuras de la empresa.

Hemos establecido que Grupo Televisa mantiene su baja relación precio/ventas debido a que su previsión de crecimiento es inferior a la de la industria en general, como se esperaba. En este momento, los inversores consideran que el potencial de mejora de los ingresos no es lo suficientemente grande como para justificar un ratio P/S más elevado. A menos que estas condiciones mejoren, seguirán constituyendo una barrera para la cotización en torno a estos niveles.

Antes de dar el siguiente paso, debería conocer las 3 señales de advertencia para Grupo Televisa (¡2 son preocupantes!) que hemos descubierto.

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