El Insuficiente Crecimiento De Grupo Televisa, S.A.B. (BMV:TLEVISACPO) Afecta El Precio De La Acción

Usted puede pensar que con una relación precio-ventas (o "P/V") de 0.3x Grupo Televisa, S.A.B.(BMV:TLEVISACPO) es una acción que vale la pena analizar, ya que casi la mitad de todas las empresas de medios de comunicación en México tienen relaciones P/V superiores a 0.9x e incluso P/V superiores a 3x no son fuera de lo común. Sin embargo, no es prudente tomar el P/S al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es limitado.

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¿Cómo se ha desempeñado Grupo Televisa recientemente?

Grupo Televisa ciertamente ha estado haciendo un buen trabajo últimamente, ya que el crecimiento de sus ingresos ha sido positivo, mientras que la mayoría de las otras compañías han visto retroceder sus ingresos. Es posible que el mercado espere que el rendimiento futuro de los ingresos siga la tendencia a la baja del resto de la industria, lo que ha mantenido el P/S bajo mínimos. Los alcistas de Grupo Televisa esperan que no sea así y que la empresa siga superando al sector.

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¿Coinciden las previsiones de ingresos con el bajo ratio P/S?

Para justificar su ratio P/S, Grupo Televisa necesitaría producir un crecimiento lento que esté por detrás de la industria.

Si repasamos el último año de crecimiento de ingresos, la compañía registró un meritorio aumento del 2,8%. Sin embargo, esto no ha sido suficiente, ya que en el último trienio se ha producido una desagradable caída global de los ingresos del 14%. En consecuencia, los accionistas se habrían sentido pesimistas sobre las tasas de crecimiento de los ingresos a medio plazo.

En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían traer rendimientos decrecientes, con una disminución de los ingresos del 2,5% anual, según las estimaciones de los doce analistas que siguen la evolución de la empresa. Esto no es nada bueno cuando se espera que el resto del sector crezca un 4,9% anual.

En vista de ello, es comprensible que el PER de Grupo Televisa se sitúe por debajo de la mayoría de las demás empresas. Sin embargo, no hay garantía de que la relación precio/valor haya alcanzado un suelo, ya que los ingresos van a la inversa. Incluso podría ser difícil mantener estos precios, ya que las débiles perspectivas están lastrando las acciones.

La conclusión sobre la relación precio/valor de Grupo Televisa

Se argumenta que la relación precio/ventas es una medida inferior del valor dentro de ciertas industrias, pero puede ser un poderoso indicador del sentimiento empresarial.

Es evidente que Grupo Televisa mantiene su baja relación precio/ventas debido a la debilidad de sus previsiones de descenso de los ingresos, como era de esperar. Dado que otras empresas del sector prevén un crecimiento de los ingresos, las malas perspectivas de Grupo Televisa justifican su baja relación P/S. Es difícil que el precio de la acción suba con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.

No olvide que puede haber otros riesgos. Por ejemplo, hemos identificado 3 señales de advertencia para Grupo Televisa ( 2 no nos gustan demasiado) que debería tener en cuenta.

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