¿Es Megacable Holdings S. A. B. de C. V (BMV:MEGACPO) una inversión arriesgada?

El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si vas a sufrir una pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Observamos que Megacable Holdings, S. A. B. de C. V.(BMV:MEGACPO) tiene deuda en su balance. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda está volviendo riesgosa a la empresa.

¿Por qué la deuda conlleva riesgo?

La deuda y otros pasivos se vuelven riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de efectivo libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio difícil. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos tanto los niveles de efectivo como los de deuda, conjuntamente.

Vea nuestro último análisis de Megacable Holdings S. A. B. de C. V

¿Cuánta deuda tiene Megacable Holdings S. A. B. de C. V?

En la siguiente imagen, en la que puedes dar clic para ver más detalle, se muestra que a junio de 2024 Megacable Holdings S. A. B. de C. V tenía una deuda de Mex$25,700 millones, superior a los Mex$18,600 millones de un año. Sin embargo, tiene Mex$4.60b en efectivo compensando esto, llevando a una deuda neta de alrededor de Mex$21.1b.

¿Qué tan sólido es el balance general de Megacable Holdings S. A. B. de C. V?

Podemos ver en el balance general más reciente que Megacable Holdings S. A. B. de C. V tenía pasivos por Mex$12.8b con vencimiento dentro de un año, y pasivos por Mex$25.3b con vencimiento posterior. Por otro lado, contaba con efectivo por $4,60 millones y cuentas por cobrar por $3,840 millones que vencían dentro de un año. Por lo tanto, sus pasivos superan la suma de su efectivo y sus cuentas por cobrar (a corto plazo) en 29.600 millones de dólares.

Se trata de una montaña de apalancamiento en relación con su capitalización de mercado de 36.200 millones de dólares. Esto sugiere que los accionistas se verían fuertemente diluidos si la empresa necesitara apuntalar su balance a toda prisa.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto la cantidad absoluta de deuda (con deuda neta sobre EBITDA) como los gastos por intereses reales asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

Megacable Holdings S. A. B. de C. V tiene una deuda neta de 1,6 veces el EBITDA, que no es demasiado, pero su cobertura de intereses parece un poco baja, con un EBIT de sólo 2,8 veces el gasto por intereses. En gran parte, esto se debe a los importantes gastos de depreciación y amortización de la empresa, lo que podría significar que su EBITDA es una medida muy generosa de los beneficios, y su deuda puede ser una carga mayor de lo que parece a primera vista. Cabe destacar que el EBIT de Megacable Holdings S. A. B. de C. V se ha mantenido prácticamente estable en los últimos doce meses. Lo ideal sería que pudiera reducir su carga de deuda impulsando el crecimiento de los beneficios. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Megacable Holdings S. A. B. de C. V para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. Considerando los últimos tres años, Megacable Holdings S. A. B. de C. V registró en realidad una salida de caja, en general. La deuda suele ser más cara, y casi siempre más arriesgada, en manos de una empresa con un flujo de caja libre negativo. Los accionistas deberían esperar una mejora.

Nuestra opinión

Tras analizar el intento de Megacable Holdings S. A. B. de C. V de convertir el EBIT en flujo de caja libre, no nos entusiasma. Dicho esto, su capacidad para manejar su deuda, basada en su EBITDA, no es tan preocupante. Mirando el panorama general, nos parece claro que el uso de la deuda por parte de Megacable Holdings S. A. B. de C. V está creando riesgos para la empresa. Si todo va bien, puede resultar rentable, pero el lado negativo de esta deuda es un mayor riesgo de pérdidas permanentes. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, toda empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos identificado 2 señales de advertencia para Megacable Holdings S. A. B. de C. V que deberías tener en cuenta.

Si, después de todo esto, estás más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, entonces echa un vistazo a nuestra lista de acciones de crecimiento de efectivo neto sin demora.

¿Algún comentario sobre este artículo? ¿Le preocupa el contenido? Póngase en contacto con nosotros directamente. Si lo prefiere, envíe un correo electrónico a editorial-team (at) simplywallst.com.

Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis a largo plazo basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.