El optimismo de los inversores abunda en Grupo México, S.A.B. de C.V. (BMV:GMEXICOB), pero falta crecimiento

No es exagerado decir que la relación precio-beneficio (o "P/B") de Grupo México, S.A.B. de C.V. (BMV:GMEXICOB) de 10.8 veces en este momento parece bastante "intermedia" en comparación con el mercado en México, donde la mediana de la relación P/B es de alrededor de 11 veces. Aunque esto podría no llamar la atención, si la relación precio/beneficio no está justificada, los inversores podrían estar perdiendo una oportunidad potencial o ignorando una decepción inminente.

Con un crecimiento de los beneficios inferior al de la mayoría de las demás empresas en los últimos tiempos, Grupo México. de se ha mostrado relativamente lento. Una posibilidad es que el PER sea moderado porque los inversores piensan que este mediocre comportamiento de los beneficios cambiará. Si no es así, entonces los accionistas existentes pueden estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el PER?

El único momento en el que uno se sentiría cómodo viendo un PER como el de Grupo México. de es cuando el crecimiento de la compañía sigue de cerca al mercado.

Si echamos la vista atrás, vemos que apenas hubo crecimiento de los beneficios por acción de la empresa en el último año. Aunque se trata de una mejora, no fue suficiente para sacar a la empresa del pozo en el que se encontraba, con un descenso global de los beneficios del 15% con respecto a hace tres años. Así que, por desgracia, tenemos que reconocer que la empresa no ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.

De cara al futuro, se prevé que el BPA aumente un 5,6% anual durante los próximos tres años, según los nueve analistas que siguen a la empresa. Esta previsión es sustancialmente inferior al crecimiento anual del 12% previsto para el mercado en general.

Con esta información, nos parece interesante que Grupo México. de cotice a un PER bastante similar al del mercado. Parece que la mayoría de los inversores están ignorando las expectativas de crecimiento bastante limitadas y están dispuestos a pagar para exponerse a la acción. Estos accionistas pueden estar preparándose para una futura decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.

La clave

Diríamos que el poder de la relación precio/beneficios no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.

Hemos establecido que Grupo México. de cotiza actualmente con un PER superior al esperado, ya que su previsión de crecimiento es inferior a la del mercado en general. Cuando vemos unas perspectivas de beneficios débiles con un crecimiento más lento que el del mercado, sospechamos que el precio de la acción corre el riesgo de caer, lo que enviaría el moderado PER a la baja. A menos que estas condiciones mejoren, es difícil aceptar estos precios como razonables.

Siempre es necesario tener en cuenta el fantasma siempre presente del riesgo de inversión. Hemos identificado 1 señal de advertencia con Grupo México. de, y comprenderla debería formar parte de su proceso de inversión.

Es posible que pueda encontrar una inversión mejor que Grupo México. de. Si desea una selección de posibles candidatos, consulte esta lista gratuita de empresas interesantes que cotizan con un PER bajo (pero que han demostrado que pueden aumentar sus beneficios).

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