Crecimiento moderado no es obstáculo para CEMEX, S.A.B. de C.V. (BMV:CEMEXCPO) con acciones que avanzan 26%.

Los accionistas de CEMEX, S.A.B. de C.V.(BMV:CEMEXCPO) sin duda están complacidos de ver que el precio de la acción ha rebotado 26% en el último mes, aunque sigue luchando por recuperar el terreno perdido recientemente. Mientras que los compradores recientes pueden estar riendo, los tenedores a largo plazo podrían no estar tan contentos, ya que la reciente ganancia sólo devuelve a la acción a donde comenzó hace un año.

Aunque su precio ha subido, todavía no hay muchos que piensen que la relación precio-ventas (o "P/V") de CEMEX. de de 0.7x sea digna de mención cuando esencialmente coincide con la mediana de P/V en la industria de Materiales Básicos de México. Si bien esto podría no llamar la atención, si la relación P/V no se justifica, los inversionistas podrían estar perdiendo una oportunidad potencial o ignorando una decepción inminente.

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¿Cómo le ha ido a CEMEX. de recientemente?

Los últimos tiempos no han sido buenos para CEMEX. de, ya que sus ingresos han caído más rápido que los de la mayoría de las empresas. Es posible que muchos esperen que los pésimos resultados de los ingresos vuelvan pronto a la media del sector, lo que ha impedido que el PER caiga. Así que, aunque se podría decir que la acción está barata, los inversores buscarán una mejora antes de considerarla un buen valor. O, como mínimo, esperarán que no siga obteniendo malos resultados si su plan es comprar acciones mientras no esté a favor.

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¿Se prevé un crecimiento de los ingresos de CEMEX. de?

El ratio P/S de CEMEX. de sería el típico de una empresa de la que sólo se espera un crecimiento moderado y, lo que es más importante, un comportamiento en línea con el sector.

Al revisar los datos financieros del último año, nos desalentó ver que los ingresos de la empresa cayeron un 3,9%. No obstante, los ingresos han aumentado un 8,0% en total desde hace tres años, gracias al anterior periodo de crecimiento. En consecuencia, aunque habrían preferido mantener la racha, los accionistas estarían más o menos satisfechos con las tasas de crecimiento de los ingresos a medio plazo.

Mirando ahora hacia el futuro, se prevé que los ingresos aumenten un 3,4% anual durante los próximos tres años, según los analistas que siguen a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto del sector crezca un 6,7% anual, lo que resulta notablemente más atractivo.

A la luz de esto, resulta curioso que el PER de CEMEX. de se sitúe en línea con la mayoría de las demás empresas. Al parecer, muchos inversores en la empresa son menos bajistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones en estos momentos. Estos accionistas podrían estar preparándose para una futura decepción si la PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.

La última palabra

Las acciones de CEMEX. de han cobrado impulso últimamente, lo que ha situado su PER al mismo nivel que el resto del sector. Por lo general, advertimos que no hay que dar demasiada importancia a la relación precio/ventas a la hora de tomar decisiones de inversión, aunque puede revelar mucho sobre lo que otros participantes en el mercado piensan de la empresa.

Si se tiene en cuenta que las estimaciones de crecimiento de los ingresos de CEMEX. de son bastante moderadas en comparación con el sector en general, es fácil entender por qué consideramos inesperado que cotice con su actual relación precio/ventas. En la actualidad, no confiamos en el PER, ya que no es probable que los ingresos futuros previstos respalden un sentimiento más positivo durante mucho tiempo. Circunstancias como ésta suponen un riesgo para los inversores actuales y potenciales, que pueden ver caer el precio de las acciones si el bajo crecimiento de los ingresos afecta a la confianza.

El balance de la empresa es otra área clave para el análisis de riesgos. Puede evaluar muchos de los principales riesgos a través de nuestro análisisgratuito del balance de CEMEX. de con seis sencillas comprobaciones.

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