La relación precio-beneficio (P/B) de 15.7 veces de Becle, S.A.B. de C.V. (BMV:CUERVO) podría hacerla ver como una venta en este momento en comparación con el mercado en México, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen relaciones P/B por debajo de 11 veces e incluso las P/B por debajo de 7 veces son bastante comunes. Sin embargo, no es prudente tomar el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es tan alto.
Los últimos tiempos no han sido ventajosos para Becle. de, ya que sus beneficios han aumentado más despacio que los de la mayoría de las demás empresas. Una posibilidad es que el PER sea alto porque los inversores piensan que este mediocre comportamiento de los beneficios mejorará notablemente. Es de esperar que así sea, ya que, de lo contrario, se estaría pagando un precio muy elevado sin ninguna razón en particular.
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¿Hay suficiente crecimiento para Becle. de?
La única vez que se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan alto como el de Becle. de es cuando el crecimiento de la empresa está en camino de eclipsar al mercado.
En retrospectiva, el año pasado la empresa registró un decente aumento del 5,2% en su cuenta de resultados. Sin embargo, el último periodo de tres años en total no ha sido tan bueno, ya que no consiguió proporcionar ningún crecimiento en absoluto. Así que nos parece que la empresa ha tenido un resultado mixto en términos de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.
Pasando al futuro, las estimaciones de los nueve analistas que cubren la empresa sugieren que los beneficios deberían crecer un 23% cada año durante los próximos tres años. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado crezca sólo un 12% anual, lo que resulta notablemente menos atractivo.
Con esta información, podemos ver por qué Becle. de cotiza a un PER tan alto en comparación con el mercado. Al parecer, los accionistas no están dispuestos a deshacerse de algo que potencialmente vislumbra un futuro más próspero.
Conclusión sobre el PER de Becle. de
Por lo general, advertimos que no hay que dar demasiada importancia a la relación precio/beneficios a la hora de tomar decisiones de inversión, aunque puede revelar mucho sobre lo que otros participantes en el mercado piensan de la empresa.
Como sospechábamos, nuestro examen de las previsiones de los analistas de Becle. de reveló que sus perspectivas de beneficios superiores contribuyen a su elevado PER. En estos momentos, los accionistas se sienten cómodos con el PER, ya que confían plenamente en que los beneficios futuros no están amenazados. A menos que estas condiciones cambien, seguirán proporcionando un fuerte apoyo al precio de la acción.
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La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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