La relación precio-beneficio (o "P/B") de 26.4 veces de Becle, S.A.B. de C.V.(BMV:CUERVO) podría hacerla ver como una fuerte venta en este momento en comparación con el mercado en México, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen relaciones P/B por debajo de 12 veces e incluso las P/B por debajo de 7 veces son bastante comunes. Sin embargo, el PER podría ser bastante alto por una razón y requiere una mayor investigación para determinar si está justificado.
Becle. de podría estar haciéndolo mejor, ya que sus beneficios han estado retrocediendo últimamente, mientras que la mayoría de las demás empresas han registrado un crecimiento positivo de sus beneficios. Es posible que muchos esperen una recuperación sustancial de los resultados, lo que ha impedido que el PER se desplome. Si no es así, los accionistas actuales pueden estar muy nerviosos sobre la viabilidad de la cotización.
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¿Coincide el crecimiento con el elevado PER?
El PER de Becle. de sería el típico de una empresa de la que se espera un crecimiento muy fuerte y, lo que es más importante, un comportamiento mucho mejor que el del mercado.
Si revisamos los resultados del último año, resulta desalentador que los beneficios de la empresa cayeran un 22%. Como resultado, los beneficios de hace tres años también han caído un 21% en conjunto. Así que, por desgracia, tenemos que reconocer que la empresa no ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.
De cara al futuro, las estimaciones de los nueve analistas que cubren la compañía sugieren que los beneficios deberían crecer un 24% cada año durante los próximos tres años. Dado que se prevé que el mercado sólo crezca un 15% anual, la empresa está posicionada para obtener unos resultados más sólidos.
En vista de ello, es comprensible que el PER de Becle. de se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores esperan este fuerte crecimiento futuro y están dispuestos a pagar más por las acciones.
La clave
En general, preferimos limitar el uso de la relación precio/beneficios a establecer lo que el mercado piensa sobre la salud general de una empresa.
Hemos establecido que Becle. de mantiene su elevado PER gracias a que sus previsiones de crecimiento son superiores a las del mercado en general, tal y como se esperaba. En este momento, los inversores consideran que el potencial de deterioro de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más bajo. A menos que estas condiciones cambien, seguirán proporcionando un fuerte apoyo al precio de la acción.
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