¿Es Arca Continental. de (BMV:AC) una inversión arriesgada?

El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Es importante señalar que Arca Continental, S.A.B. de C.V.(BMV:AC) tiene deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda está volviendo riesgosa a la empresa.

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de devolver la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a captar capital a un precio distorsionado. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.

Vea nuestro análisis más reciente de Arca Continental. de

¿Cuál es la deuda neta de Arca Continental. de?

Como puede ver a continuación, Arca Continental. de tenía una deuda de Mex$45.2b, a diciembre de 2023, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puedes dar clic en la gráfica para mayor detalle. Sin embargo, tiene 22,100 millones de pesos en efectivo para compensar esto, lo que lleva a una deuda neta de alrededor de 23,100 millones de pesos.

¿Qué tan sólido es el balance general de Arca Continental?

Los últimos datos del balance muestran que Arca Continental. de tenía pasivos por Mex$47.1b con vencimiento dentro de un año, y pasivos por Mex$57.5b con vencimiento posterior. Como contrapartida, tenía 22.100 millones de dólares en efectivo y 20.200 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían en un plazo de 12 meses. Por lo tanto, tiene pasivos por un total de 62.300 millones de dólares más que su efectivo y sus cuentas por cobrar a corto plazo, combinados.

Dado que las acciones de Arca Continental, que cotizan en bolsa, tienen un impresionante valor total de 319.300 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivos represente una amenaza importante. Pero hay suficientes pasivos que ciertamente recomendaríamos a los accionistas que continúen monitoreando el balance general en el futuro.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de generar beneficios examinando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando la facilidad con la que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto el volumen absoluto de deuda (con deuda neta sobre EBITDA) como los gastos financieros reales asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

La deuda neta de Arca Continental. de es sólo 0,55 veces su EBITDA. Y su EBIT cubre fácilmente sus gastos por intereses, siendo 14,9 veces su tamaño. Así que estamos bastante tranquilos con su uso superconservador de la deuda. También es bueno que Arca Continental. de creciera su EBIT un 13% en el último año, lo que aumenta aún más su capacidad para gestionar la deuda. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Arca Continental. de puede reforzar su balance con el paso del tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Así que el paso lógico es observar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. En los últimos tres años, Arca Continental ha registrado un flujo de caja libre equivalente al 70% de su EBIT, lo que es normal, ya que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

Nuestra opinión

La cobertura de intereses de Arca Continental. de sugiere que puede hacer frente a su deuda con la misma facilidad con la que Cristiano Ronaldo podría marcar un gol a un portero sub 14. Y las buenas noticias no acaban ahí, ya que su deuda neta sobre EBITDA también corrobora esa impresión. En conjunto, el endeudamiento de Arca Continental. de nos parece razonable y no nos preocupa. Al fin y al cabo, un apalancamiento razonable puede aumentar la rentabilidad de los fondos propios. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Sin embargo, no todos los riesgos de inversión residen en el balance, ni mucho menos. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y nosotros hemos detectado una señal de advertencia en Arca Continental que debería conocer.

Al fin y al cabo, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de tales empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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