Por qué Vista Energy. de (BMV:VISTAA) puede gestionar su deuda de forma responsable

David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Es natural tener en cuenta el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Es importante destacar que Vista Energy, S.A.B. de C.V.(BMV:VISTAA) tiene deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Cuándo es la deuda un problema?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente cara) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

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¿Cuánta deuda tiene Vista Energy. de?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que a diciembre de 2024 Vista Energy. de tenía 1.450 millones de dólares de deuda, un aumento de 616,1 millones de dólares en un año. Sin embargo, tiene 764,3 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a una deuda neta de alrededor de 684,3 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Vista Energy. de?

Los últimos datos del balance muestran que Vista Energy. de tenía pasivos por valor de 1.060 millones de USD con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 1.550 millones de USD con vencimiento posterior. Como contrapartida, disponía de 764,3 millones de dólares en efectivo y 259,6 millones de dólares en cuentas a cobrar que vencían en un plazo de 12 meses. Por lo tanto, el pasivo es superior en 1.590 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.

Este déficit no es tan grave porque Vista Energy. de tiene un valor de 4.150 millones de dólares y, por tanto, probablemente podría reunir suficiente capital para apuntalar su balance si fuera necesario. Pero debemos estar atentos a cualquier indicio de que su deuda entrañe demasiados riesgos.

Para calibrar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto el volumen absoluto de deuda (con la deuda neta sobre EBITDA) como los gastos financieros reales asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

La deuda neta de Vista Energy. de es sólo 0,65 veces su EBITDA. Y su EBIT cubre sus gastos por intereses la friolera de 10,7 veces. Así que se podría decir que no está más amenazada por su deuda que un elefante por un ratón. Y también observamos con satisfacción que Vista Energy. de aumentó su EBIT un 14% el año pasado, lo que hace que su carga de deuda sea más fácil de manejar. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Vista Energy. de para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. En los últimos tres años, Vista Energy. de creó un flujo de caja libre equivalente al 6,9% de su EBIT, un rendimiento poco alentador. Para nosotros, una conversión de efectivo tan baja despierta un poco de paranoia sobre su capacidad para extinguir deuda.

Nuestra opinión

La cobertura de intereses de Vista Energy. de fue realmente positiva en este análisis, al igual que su deuda neta sobre EBITDA. Dicho esto, su conversión de EBIT a flujo de caja libre nos sensibiliza un poco ante posibles riesgos futuros para el balance. Teniendo en cuenta esta serie de datos, creemos que Vista Energy. de se encuentra en una buena posición para gestionar sus niveles de deuda. Dicho esto, la carga es lo suficientemente pesada como para que recomendemos a cualquier accionista que la vigile de cerca. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Un ejemplo: Hemos detectado tres señales de advertencia en Vista Energy, y una de ellas es un tanto preocupante.

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis, ahora mismo.

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