Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda cuando se piensa en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir una empresa. Podemos ver que Corporativo Fragua, S.A.B. de C.V.(BMV:FRAGUAB) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?
¿Cuándo es peligrosa la deuda?
En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para conseguir controlar la deuda. Dicho esto, la situación más habitual es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.
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¿Cuánta deuda tiene Corporativo Fragua. de?
Puede hacer clic en el gráfico a continuación para ver los números históricos, pero muestra que Corporativo Fragua. de tenía una deuda de Mex$873.6 millones en marzo de 2024, por debajo de los Mex$1.58 mil millones de un año antes. Sin embargo, tiene Mex$8.80b en efectivo compensando esto, llevando a un efectivo neto de Mex$7.92b.
¿Qué tan saludable es el balance general de Corporativo Fragua. de?
Podemos ver en el balance general más reciente que Corporativo Fragua. de tenía pasivos por Mex$22,700 millones que vencían dentro de un año, y pasivos por Mex$2,880 millones que vencían después de ese plazo. Como contrapartida, contaba con 880 millones de dólares en efectivo y 2 970 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían en un plazo de 12 meses. Por lo tanto, tiene pasivos por un total de 13.800 millones de dólares más que su efectivo y sus cuentas por cobrar a corto plazo, combinados.
Dado que Corporativo Fragua. de tiene una capitalización de mercado de 84,500 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos representen una gran amenaza. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor. A pesar de sus notables pasivos, Corporativo Fragua. de cuenta con efectivo neto, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.
Además, Corporativo Fragua. de aumentó su EBIT un 26% en el último año, lo que debería facilitar el pago de la deuda en el futuro. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Corporativo Fragua. de puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Aunque Corporativo Fragua. de tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender con qué rapidez está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. En los tres últimos años, Corporativo Fragua. de ha registrado un flujo de caja libre equivalente al 87% de su EBIT, más de lo que cabría esperar. Esto la sitúa en una buena posición para reducir su deuda si así lo desea.
Resumiendo
Aunque el balance de Corporativo Fragua. de no es particularmente fuerte, debido al total de pasivos, es claramente positivo ver que tiene efectivo neto de Mex$7,920 millones. La cereza del pastel fue que el 87% de ese EBIT se convirtió en flujo de efectivo libre, lo que generó $3,600 millones de pesos. Por lo tanto, no creemos que el uso de deuda por parte de Corporativo Fragua. de sea riesgoso. Con el tiempo, los precios de las acciones tienden a seguir las ganancias por acción, por lo que si estás interesado en Corporativo Fragua. de, puedes hacer clic aquí para ver un gráfico interactivo de su historial de ganancias por acción.
Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.
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