El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si vas a sufrir una pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Podemos ver que Grupo Comercial Chedraui, S.A.B. de C.V.(BMV:CHDRAUIB) sí utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?
Revisamos todas las empresas en busca de riesgos importantes. Vea lo que encontramos para Grupo Comercial Chedraui. de en nuestro informe gratuito.¿Cuándo es peligrosa la deuda?
La deuda y otros pasivos se convierten en riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.
¿Cuánta deuda tiene el Grupo Comercial Chedraui. de?
Puede hacer clic en el gráfico a continuación para ver los números históricos, pero muestra que a marzo de 2025 Grupo Comercial Chedraui. de tenía Mex$11.4b de deuda, un aumento de Mex$7.87b, en un año. Por otro lado, tiene Mex$10.8b en efectivo, lo que lleva a una deuda neta de alrededor de Mex$592.7m.
¿Qué tan sólido es el balance general de Grupo Comercial Chedraui. de?
Los datos más recientes del balance general muestran que Grupo Comercial Chedraui. de tenía pasivos por Mex$45.7 mil millones que vencían dentro de un año, y pasivos por Mex$64.4 mil millones que vencían después de eso. Para compensar estas obligaciones, disponía de una tesorería de 10.800 millones de dólares, así como de créditos por valor de 5.660 millones de dólares que vencían en un plazo de 12 meses. Por lo tanto, tiene pasivos por un total de 93.700 millones de pesos más que su efectivo y sus cuentas por cobrar a corto plazo, combinados.
Se trata de una montaña de apalancamiento en relación con su capitalización bursátil de 134.800 millones de dólares. En caso de que sus prestamistas le exigieran apuntalar el balance general, los accionistas probablemente enfrentarían una severa dilución. Al no tener prácticamente deuda neta, Grupo Comercial Chedraui. de tiene una carga de deuda muy ligera.
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Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). De este modo, consideramos tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.
El ratio de deuda neta sobre EBITDA del Grupo Comercial Chedraui. de es muy bajo, de 0,031, lo que sugiere que la deuda es trivial. Pero el EBIT fue sólo 4,3 veces el gasto por intereses el año pasado, por lo que el endeudamiento está claramente pesando algo en el negocio. Lamentablemente, el EBIT del Grupo Comercial Chedraui. de cayó un 7,3% en el último año. Si la tendencia de los beneficios continúa, la carga de la deuda crecerá como el corazón de una osa polar que vigila a su único cachorro. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad del Grupo Comercial Chedraui. de mantener un balance saneado en el futuro. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan dinero en efectivo. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. Afortunadamente para los accionistas, el Grupo Comercial Chedraui. de ha producido más flujo de caja libre que EBIT en los últimos tres años. Ese tipo de fuerte conversión de efectivo nos entusiasma tanto como el público cuando suena el ritmo en un concierto de Daft Punk.
Nuestra opinión
La conversión de EBIT a flujo de caja libre del Grupo Comercial Chedraui. de ha sido realmente positiva en este análisis, al igual que su deuda neta en relación con el EBITDA. Dicho esto, su tasa de crecimiento del EBIT nos sensibiliza en cierta medida ante posibles riesgos futuros para el balance. Si tenemos en cuenta todos los factores mencionados anteriormente, nos sentimos un poco cautelosos sobre el uso de la deuda por parte del Grupo Comercial Chedraui. de. Aunque el endeudamiento tiene su lado positivo en el aumento de la rentabilidad potencial, creemos que los accionistas deberían tener en cuenta que los niveles de endeudamiento podrían aumentar el riesgo de la acción. Con el tiempo, los precios de las acciones tienden a seguir los beneficios por acción, por lo que si está interesado en Grupo Comercial Chedraui. de, puede hacer clic aquí para consultar un gráfico interactivo de su historial de beneficios por acción.
Si, después de todo esto, le interesa más una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores con crecimiento neto de efectivo.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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