Los inversores se muestran más optimistas con el Grupo KUO. de (BMV:KUOB) esta semana, ya que la acción sube un 7,5%, a pesar de que los beneficios tienden a la baja en el último año

La forma más sencilla de invertir en acciones es comprar fondos cotizados. Pero los inversores pueden aumentar su rentabilidad si eligen empresas que batan los mercados. Por ejemplo, el precio de las acciones de Grupo KUO, S.A.B. de C.V.(BMV:KUOB) ha subido un 11% en el último año, superando claramente la caída del mercado de alrededor del 2,4% (sin incluir dividendos). Esto debería hacer sonreír a los accionistas. En cambio, los rendimientos a más largo plazo son negativos, ya que la cotización es un 8,4% inferior a la de hace tres años.

La semana pasada resultó lucrativa para los inversores del Grupo KUO. de, así que veamos si los fundamentales impulsaron el rendimiento de la empresa en un año.

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Parafraseando a Benjamin Graham: A corto plazo, el mercado es una máquina de votar, pero a largo plazo es una máquina de pesar. Una forma de examinar cómo ha cambiado el sentimiento del mercado a lo largo del tiempo es observar la interacción entre el precio de las acciones de una empresa y su beneficio por acción (BPA).

Durante el último año, Grupo KUO. de hecho vio caer sus beneficios por acción un 55%.

Así que no creemos que los inversores estén prestando demasiada atención al BPA. De hecho, cuando el BPA disminuye pero la cotización sube, suele significar que el mercado está considerando otros factores.

Todavía no hemos visto que el Grupo KUO. de haya aumentado el pago de dividendos, por lo que es probable que la rentabilidad no haya contribuido a la subida de la acción. De hecho, los ingresos cayeron un 14% con respecto al año pasado. Normalmente esto se correlaciona con un precio más bajo de la acción, pero seamos realistas, los giros del mercado a veces son tan claros como el barro.

El siguiente gráfico muestra la evolución de los beneficios y los ingresos a lo largo del tiempo (para ver los valores exactos, haga clic en la imagen).

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¿Qué pasa con los dividendos?

Es importante tener en cuenta la rentabilidad total para el accionista, así como la rentabilidad del precio de la acción, para cualquier acción dada. El TSR es un cálculo de rentabilidad que tiene en cuenta el valor de los dividendos en efectivo (suponiendo que los dividendos recibidos se reinviertan) y el valor calculado de las ampliaciones de capital y escisiones descontadas. Podría decirse que el TSR ofrece una imagen más completa de la rentabilidad generada por una acción. El TSR del Grupo KUO. de en el último año ha sido del 13%, lo que supera la rentabilidad de la cotización mencionada anteriormente. Y no hay premio por adivinar que los pagos de dividendos explican en gran medida la divergencia.

Una perspectiva diferente

Es agradable ver que los accionistas del Grupo KUO. de han recibido una rentabilidad total para el accionista del 13% durante el último año. Y eso incluye el dividendo. No hay duda de que esos rendimientos recientes son mucho mejores que la pérdida de TSR del 0,4% anual durante cinco años. La pérdida a largo plazo nos hace ser cautos, pero la ganancia de TSR a corto plazo ciertamente insinúa un futuro más brillante. Me parece muy interesante analizar el precio de las acciones a largo plazo como indicador de los resultados empresariales. Pero para obtener una visión real, necesitamos considerar también otra información. Tomemos como ejemplo los riesgos: el Grupo KUO. de tiene 4 señales de advertencia (y 2 que no deberían ignorarse) que creemos que debería conocer.

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Tenga en cuenta que los rendimientos del mercado citados en este artículo reflejan los rendimientos medios ponderados por el mercado de las acciones que cotizan actualmente en las bolsas mexicanas.

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