Los inversores siguen esperando al margen a Alfa S.A.B. de C.V. (BMV:ALFAA)

No habrá muchos que piensen que la relación precio-ventas (o "P/V") de Alfa S.A.B. de C.V.(BMV:ALFAA) de 0.3x sea digna de mención cuando la mediana de P/V para la industria industrial en México es similar, de alrededor de 0.6x. Si bien esto podría no llamar la atención, si la relación P/V no se justifica, los inversionistas podrían estar perdiendo una oportunidad potencial o ignorando una decepción inminente.

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¿Cuál ha sido la evolución reciente de Alfa. de?

Los últimos tiempos han sido ventajosos para Alfa. de, ya que sus ingresos han aumentado más rápidamente que los de la mayoría de las demás empresas. Tal vez el mercado esté esperando que este nivel de rendimiento disminuya, evitando que el PER se dispare. Si le gusta la empresa, esperaría que no fuera así para poder comprar acciones mientras no esté tan favorecida.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento de ingresos sobre la P/S?

La única vez que se sentiría cómodo viendo una P/S como la de Alfa. de es cuando el crecimiento de la empresa sigue de cerca al del sector.

Retrospectivamente, el año pasado la empresa registró un excepcional aumento del 46% en sus ingresos. Como resultado, también aumentó sus ingresos un 5,2% en total durante los tres últimos años. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los ingresos de la empresa ha sido respetable en los últimos tiempos.

En cuanto al futuro, las estimaciones de los seis analistas que cubren la empresa sugieren que los ingresos crecerán un 9,4% durante el próximo año. Dado que se prevé que el sector crezca sólo un 5,6%, la empresa está en condiciones de obtener unos ingresos más elevados.

A la luz de esto, es curioso que el PER de Alfa. de se sitúe en línea con la mayoría de las demás empresas. Es posible que la mayoría de los inversores no estén convencidos de que la empresa pueda alcanzar las expectativas de crecimiento futuro.

¿Qué significa la PER de Alfa. de para los inversores?

Por lo general, nuestra preferencia es limitar el uso de la relación precio/ventas a establecer lo que el mercado piensa sobre la salud general de una empresa.

Si nos fijamos en las previsiones de los analistas de Alfa. de, vemos que sus perspectivas de ingresos superiores no están dando el impulso a su PER que habríamos esperado. Tal vez sea la incertidumbre en las previsiones de ingresos lo que mantiene el ratio P/S en consonancia con el resto del sector. Esta incertidumbre parece reflejarse en el precio de la acción que, aunque estable, podría ser más alto dadas las previsiones de ingresos.

Antes de dar el siguiente paso, debería conocer las 2 señales de advertencia para Alfa. de (¡1 es significativa!) que hemos descubierto.

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