La relación precio/ventas (o "P/V") de Cellnex Telecom, S.A.(BME:CLNX) de 5,7 veces puede parecer una mala oportunidad de inversión si se tiene en cuenta que casi la mitad de las empresas del sector de las telecomunicaciones en España tienen relaciones P/V inferiores a 1,2 veces. Sin embargo, no es prudente tomarse la relación precio/ventas al pie de la letra, ya que puede haber una explicación para que sea tan elevada.
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¿Cómo ha sido la evolución reciente de Cellnex Telecom?
Los últimos tiempos han sido ventajosos para Cellnex Telecom, ya que sus ingresos han aumentado más rápidamente que los de la mayoría de las demás empresas. Parece que muchos esperan que persista el buen comportamiento de los ingresos, lo que ha elevado el P/S. Es de esperar que así sea, ya que de lo contrario estaríamos pagando un precio bastante elevado sin ningún motivo en particular.
¿Quiere saber qué opinan los analistas sobre el futuro de Cellnex Telecom en comparación con el sector? En ese caso, nuestro informegratuito es un buen punto de partida.¿Cuál es la tendencia de crecimiento de los ingresos de Cellnex Telecom?
Para justificar su ratio P/S, Cellnex Telecom debería registrar un crecimiento extraordinario, muy superior al del sector.
Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa consiguió aumentar sus ingresos un 7,0% el año pasado. El último trienio también ha registrado un excelente aumento global de los ingresos del 67%, ayudado en cierta medida por sus resultados a corto plazo. En consecuencia, los accionistas habrían acogido con satisfacción estas tasas de crecimiento de los ingresos a medio plazo.
En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 4,9% anual, según las estimaciones de los analistas que siguen a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto del sector crezca un 8,4% anual, lo que resulta notablemente más atractivo.
A la luz de esto, es alarmante que el P/S de Cellnex Telecom se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, muchos inversores en la empresa son mucho más alcistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones a ningún precio. Sólo los más audaces supondrían que estos precios son sostenibles, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los ingresos acabe pesando mucho en el precio de la acción.
La última palabra
Aunque la relación precio-ventas no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de ingresos.
A pesar de que los analistas prevén unas cifras de crecimiento de los ingresos de Cellnex Telecom inferiores a las del sector, esto no parece afectar lo más mínimo a la relación precio/ventas. En estos momentos, no nos sentimos cómodos con la elevada PER, ya que no es probable que los ingresos futuros previstos respalden un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. Esto supone un riesgo significativo para las inversiones de los accionistas y pone a los inversores potenciales en peligro de pagar una prima excesiva.
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