La relación precio/ventas (o "P/V") de 4,8 veces de Grupo Ezentis, S.A.(BME:EZE) puede parecer una mala oportunidad de inversión si se tiene en cuenta que cerca de la mitad de las empresas del sector de las comunicaciones en España tienen relaciones P/V inferiores a 1,2x. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para este elevado PER.
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¿Cuál ha sido la evolución reciente del Grupo Ezentis?
A modo de ilustración, los ingresos se han deteriorado en Grupo Ezentis durante el último año, lo que no es ideal en absoluto. Es posible que muchos esperen que la empresa siga superando a la mayoría de las demás empresas en el próximo periodo, lo que ha impedido que la PER se desplome. Es de esperar que así sea, ya que de lo contrario estaríamos pagando un precio bastante elevado sin ningún motivo en particular.
Aunque no hay estimaciones de analistas disponibles para el Grupo Ezentis, eche un vistazo a esta visualizacióngratuita repleta de datos para ver cómo se comporta la empresa en cuanto a beneficios, ingresos y flujo de caja.¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento de ingresos sobre el elevado PER?
Para justificar su ratio P/S, el Grupo Ezentis necesitaría producir un crecimiento sobresaliente muy superior al del sector.
Retrospectivamente, el año pasado se produjo un frustrante descenso del 21% en los ingresos de la empresa. Esto significa que también se ha producido una caída de los ingresos a largo plazo, ya que los ingresos han descendido un 94% en total en los últimos tres años. Por desgracia, tenemos que reconocer que la empresa no ha hecho un gran trabajo para aumentar los ingresos en este tiempo.
Sopesar esa trayectoria de ingresos a medio plazo con la previsión de expansión a un año del sector más amplio, del 5,7%, muestra que es un panorama desagradable.
En vista de ello, es alarmante que el PER del Grupo Ezentis se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores ignoran el reciente bajo índice de crecimiento y esperan un giro en las perspectivas de negocio de la empresa. Es muy probable que los actuales accionistas se estén preparando para una futura decepción si la PER cae a niveles más acordes con las recientes tasas de crecimiento negativas.
La clave
Aunque la relación precio/ventas no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de ingresos.
Nuestro examen del Grupo Ezentis reveló que la disminución de sus ingresos a medio plazo no se traduce en un PER tan bajo como esperábamos, dado que el sector está en crecimiento. Con un descenso de los ingresos en la mente de los inversores, la probabilidad de que se agriete el sentimiento es bastante alta, lo que podría devolver la PER a la línea de lo que esperaríamos. Si se mantienen las recientes tendencias de ingresos a medio plazo, las inversiones de los accionistas correrán un riesgo considerable y los inversores potenciales correrán el riesgo de pagar una prima excesiva.
¿Y qué hay de otros riesgos? Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 3 señales de alarma para el Grupo Ezentis (¡de las cuales 1 no nos gusta demasiado!) que debería conocer.
Es importante que te asegures de buscar una gran empresa, no sólo la primera idea que se te ocurra. Así que si el crecimiento de la rentabilidad se ajusta a su idea de una gran empresa, eche un vistazo a esta lista gratuita de empresas interesantes con un fuerte crecimiento reciente de los beneficios (y un PER bajo).
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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