Falta una pieza en el puzzle de la subida del 26% de Facephi Biometria, S.A. (BME:FACE)

Las acciones de Facephi Biometria, S.A.(BME:FACE) han continuado su reciente impulso con una ganancia del 26% sólo en el último mes. Lamentablemente, a pesar del buen comportamiento del último mes, la ganancia anual del 9,9% no es tan atractiva.

A pesar del firme rebote en el precio, Facephi Biometria todavía puede estar enviando señales alcistas en este momento con su ratio precio/ventas (o "P/S") de 1,5x, ya que casi la mitad de todas las empresas de la industria del Software en España tienen ratios P/S superiores a 2,1x e incluso P/S superiores a 5x no son inusuales. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el reducido P/S.

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¿Qué significa la relación precio/ventas de Facephi Biometria para los accionistas?

Con un crecimiento de los ingresos superior al de la mayoría de las empresas en los últimos tiempos, Facephi Biometria lo ha estado haciendo relativamente bien. Una posibilidad es que el ratio P/S sea bajo porque los inversores piensan que este fuerte rendimiento de los ingresos podría ser menos impresionante en el futuro. Si no es así, los accionistas actuales tienen motivos para ser optimistas sobre la evolución futura de la cotización.

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¿Coinciden las previsiones de ingresos con el bajo ratio P/S?

La única ocasión en la que uno se sentiría realmente cómodo viendo un P/S tan bajo como el de Facephi Biometria es cuando el crecimiento de la empresa va camino de quedarse rezagado con respecto al sector.

Retrospectivamente, el año pasado los ingresos de la empresa aumentaron un 12%. El último trienio también ha registrado un excelente aumento global de los ingresos del 208%, ayudado en cierta medida por sus resultados a corto plazo. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los ingresos durante ese tiempo.

En cuanto a las perspectivas, los tres próximos años deberían generar un crecimiento del 15% anual, según las estimaciones de los dos analistas que siguen la evolución de la empresa. Esta cifra es muy superior al 13% de crecimiento anual previsto para el sector en general.

En vista de ello, es curioso que el PER de Facephi Biometria se sitúe por debajo de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores no están convencidos en absoluto de que la empresa pueda alcanzar las expectativas de crecimiento futuro.

La clave

La última subida de la cotización no ha sido suficiente para elevar el PER de Facephi Biometria cerca de la media del sector. Diríamos que el poder de la relación precio/ventas no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.

Un vistazo a los ingresos de Facephi Biometria revela que, a pesar de las brillantes previsiones de crecimiento futuro, su PER es mucho más bajo de lo que cabría esperar. Cuando vemos unas previsiones de crecimiento tan sólidas como éstas, sólo podemos suponer que los riesgos potenciales son los que podrían estar ejerciendo una presión significativa sobre el ratio P/S. Aunque la posibilidad de que el precio de la acción se desplome parece poco probable debido al elevado crecimiento previsto para la empresa, el mercado parece tener ciertas dudas.

También vale la pena señalar que hemos encontrado 2 señales de advertencia para Facephi Biometria que hay que tener en cuenta.

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