El mediocre anuncio de resultados de Urbas Grupo Financiero, S.A.(BME:UBS) de la semana pasada decepcionó a los inversores. Hemos analizado más a fondo la situación y creemos que hay más motivos para preocuparse, aparte de las débiles cifras de beneficios.
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¿Cómo influyen las partidas inusuales en los beneficios?
Para entender correctamente los resultados de beneficios de Urbas Grupo Financiero, debemos tener en cuenta la ganancia de 3,4 millones de euros atribuida a partidas inusuales. Aunque nos gusta ver aumentos de beneficios, tendemos a ser un poco más cautos cuando los elementos inusuales han hecho una gran contribución. Cuando analizamos las cifras de miles de empresas que cotizan en bolsa, descubrimos que un aumento de los beneficios debido a elementos inusuales en un año determinado no suele repetirse al año siguiente. Y, después de todo, eso es exactamente lo que implica la terminología contable. Podemos ver que las partidas extraordinarias positivas de Urbas Grupo Financiero fueron bastante significativas en relación con su beneficio en el año hasta junio de 2024. En igualdad de condiciones, esto probablemente tendría el efecto de hacer del beneficio estatutario una mala guía del poder de los beneficios subyacentes.
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Una situación fiscal inusual
Habiendo comentado ya el impacto de las partidas inusuales, debemos señalar también que Urbas Grupo Financiero recibió un beneficio fiscal de 2,6 millones de euros. Siempre es un poco llamativo que una empresa cobre del fisco, en lugar de pagar al fisco. La recepción de un beneficio fiscal es obviamente algo bueno, por sí mismo. Sin embargo, nuestros datos indican que los beneficios fiscales pueden impulsar temporalmente el beneficio estatutario en el año en que se contabilizan, pero posteriormente el beneficio puede retroceder. Suponiendo que el beneficio fiscal no se repita cada año, podríamos ver cómo su rentabilidad disminuye notablemente, en igualdad de condiciones. Si bien nos parece positivo que la compañía haya registrado un beneficio fiscal, esto significa que es muy probable que el beneficio estatutario sea mucho mayor de lo que sería si los ingresos estuvieran ajustados por factores puntuales.
Nuestra opinión sobre los resultados de Urbas Grupo Financiero
En el último año, Urbas Grupo Financiero ha recibido un beneficio fiscal que ha disparado su beneficio de una forma que quizá no sea mucho más sostenible que convertir tierras de cultivo de primera en yacimientos de gas. A ello hay que añadir una partida inusual que ha disparado el beneficio, lo que hace pensar que el año que viene, si no se repiten estos hechos, el beneficio podría ser menor. Por todo lo anterior, pensamos que, a simple vista, los beneficios estatutarios de Urbas Grupo Financiero podrían considerarse de baja calidad, porque es probable que den a los inversores una impresión excesivamente positiva de la empresa. Si se quiere profundizar en Urbas Grupo Financiero, también habría que ver a qué riesgos se enfrenta actualmente. Por ejemplo, hemos descubierto que Urbas Grupo Financiero tiene 4 señales de advertencia (¡una no puede ignorarse!) que merecen su atención antes de seguir adelante con su análisis.
En este artículo hemos analizado una serie de factores que pueden mermar la utilidad de las cifras de beneficios, y hemos salido con cautela. Pero siempre hay más por descubrir si eres capaz de centrar tu mente en minucias. Algunas personas consideran que un alto rendimiento de los fondos propios es una buena señal de un negocio de calidad. Aunque puede que tenga que investigar un poco, puede que le resulte útil esta recopilación gratuita de empresas con una alta rentabilidad sobre recursos propios, o esta lista de valores con importantes participaciones de información privilegiada.
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