Por qué podría no tener sentido comprar Vocento, S.A. (BME:VOC) por su próximo dividendo

Parece que Vocento, S.A.(BME:VOC) está a punto de pasar a ex-dividendo en los próximos tres días. La fecha ex-dividendo suele ser un día hábil antes de la fecha de registro, que es la fecha límite en la que usted debe estar presente en los libros de la empresa como accionista para recibir el dividendo. La fecha ex-dividendo es importante porque cualquier transacción sobre una acción tiene que haberse liquidado antes de la fecha de registro para poder recibir el dividendo. Por lo tanto, puede comprar acciones de Vocento antes del 7 de mayo para recibir el dividendo, que la empresa pagará el 9 de mayo.

El próximo pago de dividendo de la compañía será de 0,04536 euros por acción, después de que el año pasado la compañía abonara un total de 0,035 euros a los accionistas. Teniendo en cuenta las distribuciones de los últimos 12 meses, Vocento tiene una rentabilidad de aproximadamente el 3,5% sobre el precio actual de la acción de 1,00 euros. Nos encanta ver que las empresas pagan dividendos, pero también es importante estar seguros de que los huevos de oro no van a matar a nuestra gallina de los huevos de oro. Así que tenemos que investigar si Vocento puede permitirse su dividendo, y si el dividendo podría crecer.

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Los dividendos suelen pagarse con los beneficios de la empresa, por lo que si una empresa paga más de lo que ha ganado, su dividendo suele correr un mayor riesgo de recorte. El año pasado, Vocento repartió el 105% de sus ingresos como dividendos, lo que está por encima de un nivel con el que nos sentimos cómodos, especialmente si la empresa necesita reinvertir en su negocio. Sin embargo, el flujo de caja suele ser más importante que los beneficios a la hora de evaluar la sostenibilidad de los dividendos, por lo que siempre deberíamos comprobar si la empresa generó suficiente efectivo para permitirse su dividendo. Los dividendos consumieron el 71% del flujo de caja libre de la empresa el año pasado, lo que está dentro de un rango normal para la mayoría de las organizaciones que pagan dividendos.

Es bueno ver que, aunque los dividendos de Vocento no fueron cubiertos por los beneficios, al menos son asequibles desde una perspectiva de efectivo. Aún así, si la empresa pagara repetidamente un dividendo superior a sus beneficios, nos preocuparía. Extraordinariamente pocas empresas son capaces de pagar persistentemente un dividendo superior a sus beneficios.

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¿Han crecido los beneficios y los dividendos?

Las empresas con beneficios decrecientes son complicadas desde el punto de vista de los dividendos. Si los beneficios disminuyen y la empresa se ve obligada a recortar sus dividendos, los inversores podrían ver cómo el valor de su inversión se esfuma. Los lectores entenderán entonces por qué nos preocupa ver que los beneficios por acción de Vocento han caído un 18% anual en los últimos cinco años. En última instancia, cuando los beneficios por acción disminuyen, el tamaño del pastel del que se pueden pagar dividendos se reduce.

La principal forma en que la mayoría de los inversores evalúan las perspectivas de dividendos de una empresa es comprobando la tasa histórica de crecimiento de los dividendos. En los últimos cinco años, Vocento ha aumentado sus dividendos aproximadamente un 1,8% anual de media.

Conclusión

¿Vale la pena comprar Vocento por sus dividendos? Los beneficios por acción se han reducido en los últimos tiempos. Además, Vocento está pagando un porcentaje bastante alto de sus beneficios, y más de la mitad de su flujo de caja, por lo que es difícil evaluar si la empresa está reinvirtiendo lo suficiente en su negocio para mejorar su situación. No es una combinación atractiva desde el punto de vista de los dividendos, y nos inclinamos a pasar de ésta por el momento.

Sin embargo, si las pobres características de los dividendos de Vocento no le preocupan, vale la pena tener en cuenta los riesgos que implica este negocio. Tenga en cuenta que Vocento muestra 3 señales de advertencia en nuestro análisis de inversión, y 1 de ellas es potencialmente grave...

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