El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si vas a sufrir una pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Como muchas otras empresas , Puig Brands, S.A.(BME:PUIG) recurre a la deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?
¿Cuándo es peligrosa la deuda?
La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Lo primero que hay que hacer para saber cuánta deuda utiliza una empresa es examinar conjuntamente su tesorería y su deuda.
¿Cuánta deuda tiene Puig Brands?
Como se puede ver a continuación, Puig Brands tenía 1.660 millones de euros de deuda en diciembre de 2024, por debajo de los 2.150 millones de euros del año anterior. Sin embargo, también tenía 884,4 millones de euros en efectivo, por lo que su deuda neta es de 773,1 millones de euros.
¿Cómo de sano es el balance de Puig Brands?
Según el último balance comunicado, Puig Brands tenía pasivos por valor de 1.800 millones de euros con vencimiento a menos de 12 meses, y pasivos por valor de 3.260 millones de euros con vencimiento a más de 12 meses. Para compensar estas obligaciones, disponía de un efectivo de 884,4 millones de euros, así como de créditos por valor de 790,8 millones de euros con vencimiento a menos de 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 3.390 millones de euros la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.
Este déficit no es tan grave porque Puig Brands tiene un valor de 8.490 millones de euros y, por lo tanto, probablemente podría reunir suficiente capital para apuntalar su balance, si fuera necesario. Sin embargo, sigue mereciendo la pena examinar de cerca su capacidad para pagar la deuda.
Consulte nuestro último análisis de Puig Brands
Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de beneficios observando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando con qué facilidad sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.
Puig Brands tiene un bajo ratio de deuda neta sobre EBITDA, de sólo 0,89. Y su EBIT cubre fácilmente sus gastos por intereses. Y su EBIT cubre fácilmente sus gastos por intereses, ya que es 13,2 veces superior. Así que se podría argumentar que no está más amenazada por su deuda que un elefante por un ratón. Afortunadamente, Puig Brands aumentó su EBIT un 8,8% en el último año, lo que hace que la carga de la deuda parezca aún más manejable. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Puig Brands puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Así que el paso lógico es analizar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. En los tres últimos años, Puig Brands ha registrado un flujo de caja libre equivalente al 61% de su EBIT, lo que es normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.
Nuestra opinión
Afortunadamente, la impresionante cobertura de intereses de Puig Brands implica que tiene ventaja sobre su deuda. Y eso es sólo el principio de las buenas noticias, ya que su deuda neta sobre EBITDA también es muy alentadora. Teniendo todo esto en cuenta, parece que Puig Brands puede manejar cómodamente sus actuales niveles de endeudamiento. Por supuesto, aunque este apalancamiento puede mejorar la rentabilidad de los fondos propios, conlleva un mayor riesgo, por lo que merece la pena estar atentos. Por encima de la mayoría de las demás métricas, creemos que es importante hacer un seguimiento de la velocidad a la que crecen los beneficios por acción, si es que crecen. Si usted también ha llegado a esa conclusión, está de suerte, porque hoy puede ver gratis este gráfico interactivo con el historial de los beneficios por acción de Puig Brands.
Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis, ahora mismo.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
Descubre si Puig Brands puede estar infravalorada o sobrevalorada con nuestro análisis detallado, que incluye estimaciones del valor justo, riesgos potenciales, dividendos, operaciones con información privilegiada y su situación financiera.
Accede al análisis gratuito¿Tiene algún comentario sobre este artículo? ¿Le preocupa el contenido? Póngase en contacto con nosotros directamente. Si lo prefiere, envíe un correo electrónico a editorial-team (at) simplywallst.com.
Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis a largo plazo basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.