Repsol, S.A. (BME:REP) está a punto de dejar de repartir dividendos, y paga una rentabilidad del 8,2%.
Las acciones de Repsol, S.A.(BME:REP) están a punto de cotizar ex-dividendo dentro de cuatro días. La fecha ex-dividendo se produce un día antes de la fecha de registro, que es el día en que los accionistas deben figurar en los libros de la empresa para recibir un dividendo. La fecha ex-dividendo es importante porque siempre que se compra o vende una acción, la operación tarda al menos dos días hábiles en liquidarse. Así, puede comprar acciones de Repsol antes del 10 de enero para recibir el dividendo, que la empresa pagará el 14 de enero.
El próximo dividendo de la compañía es de 0,38475 euros por acción, siguiendo la línea de los últimos 12 meses, cuando la empresa distribuyó un total de 0,97 euros por acción a los accionistas. El pago total de dividendos del año pasado muestra que Repsol tiene una rentabilidad del 8,2% sobre el precio actual de la acción de 11,87 euros. Nos encanta ver que las empresas pagan dividendos, pero también es importante estar seguros de que los huevos de oro no van a matar a nuestra gallina de los huevos de oro. Necesitamos ver si el dividendo está cubierto por los beneficios y si está creciendo.
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Los dividendos suelen pagarse con los beneficios de la empresa. Si una empresa paga más en dividendos de lo que ha ganado en beneficios, entonces el dividendo podría ser insostenible. Repsol está pagando un aceptable 56% de sus beneficios, un nivel de reparto común entre la mayoría de las empresas. Una comprobación secundaria útil puede ser evaluar si Repsol generó suficiente flujo de caja libre para permitirse su dividendo. En los últimos 12 meses ha repartido como dividendos un 341% de su flujo de caja libre, una cifra insosteniblemente alta, lo que resulta preocupante. Nuestra definición de flujo de caja libre excluye el efectivo generado por la venta de activos, por lo que, dado que Repsol está pagando un porcentaje tan elevado de su flujo de caja, valdría la pena ver si vendió activos o tuvo acontecimientos similares que pudieran haber dado lugar a un pago de dividendos tan elevado.
Repsol pagó menos en dividendos de lo que reportó en beneficios, pero desafortunadamente no generó suficiente efectivo para cubrir el dividendo. El efectivo es el rey, como suele decirse, y si Repsol pagara repetidamente dividendos que no están bien cubiertos por el flujo de caja, lo consideraríamos una señal de advertencia.
¿Han crecido los beneficios y los dividendos?
Las acciones de empresas que generan un crecimiento sostenible de los beneficios suelen ser las mejores perspectivas de dividendos, ya que es más fácil elevar el dividendo cuando los beneficios aumentan. Si los beneficios caen lo suficiente, la empresa podría verse obligada a recortar su dividendo. Teniendo esto en cuenta, nos anima el crecimiento constante de Repsol, con un aumento medio del beneficio por acción del 9,6% en los últimos cinco años. Los beneficios han crecido a un ritmo constante, pero nos preocupa que el pago de dividendos haya consumido la mayor parte del flujo de caja de la empresa en el último año.
Otra forma clave de medir las perspectivas de dividendos de una empresa es midiendo su tasa histórica de crecimiento de dividendos. El pago de dividendos de Repsol se mantiene prácticamente plano con respecto a hace 10 años.
En resumen
Desde el punto de vista de los dividendos, ¿deberían los inversores comprar o evitar Repsol? Repsol está pagando un porcentaje razonable de sus ingresos y un incómodamente alto 341% de su flujo de caja como dividendos. Al menos, los beneficios por acción han crecido de forma constante. No es la propuesta más atractiva desde el punto de vista de los dividendos, y probablemente la descartaríamos por ahora.
No obstante, si sigue interesado en Repsol y quiere saber más, le resultará muy útil conocer los riesgos a los que se enfrenta este valor. Todas las empresas tienen riesgos, y hemos detectado 2 señales de advertencia para Repsol que debería conocer.
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La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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