El ratio precio/ventas (o "P/V") de Catenon, S.A.(BME:COM) de 1,6x puede no parecer una oportunidad de inversión atractiva si se tiene en cuenta que cerca de la mitad de las empresas del sector de Servicios Profesionales en España tienen ratios P/V inferiores a 0,8x. Sin embargo, es posible que la relación P/V sea alta por alguna razón y requiere una investigación más profunda para determinar si está justificada.
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¿Cómo ha sido la evolución reciente de Catenon?
Hay que decir que los ingresos de Catenon no han sido impresionantes, ya que no ha habido un crecimiento tangible en el último año. Es posible que muchos esperen una mejora de los poco alentadores resultados de los ingresos en el próximo periodo, lo que ha evitado que el PER se desplome. Sin embargo, de no ser así, los inversores podrían verse sorprendidos pagando demasiado por el valor.
No tenemos previsiones de los analistas, pero puede ver cómo las tendencias recientes están preparando a la empresa para el futuro consultando nuestro informegratuito sobre los beneficios, los ingresos y el flujo de caja de Catenon.¿Se prevé un crecimiento suficiente de los ingresos de Catenon?
Existe la suposición inherente de que una empresa debe superar los resultados del sector para que ratios P/S como el de Catenon se consideren razonables.
Si repasamos el último año de ingresos, la empresa registró un resultado que apenas registró desviaciones con respecto al año anterior. Sin embargo, unos cuantos años fuertes antes de eso significa que todavía fue capaz de aumentar los ingresos en un impresionante 36% en total durante los últimos tres años. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los ingresos en los últimos tiempos ha sido grande para la empresa, pero los inversores querrán preguntarse por qué se ha ralentizado hasta tal punto.
Si comparamos esa trayectoria reciente de ingresos a medio plazo con la previsión de crecimiento del sector a un año, del 5,3%, vemos que es notablemente más atractiva.
Con esta información, podemos ver por qué Catenon cotiza a un PER tan alto en comparación con el sector. Es de suponer que los accionistas no están dispuestos a deshacerse de algo que creen que seguirá superando al sector en general.
Conclusión sobre la relación precio/ventas de Catenon
Aunque la relación precio/ventas no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de ingresos.
Como sospechábamos, nuestro examen de Catenon reveló que sus tendencias de ingresos a tres años contribuyen a su elevado P/S, dado que parecen mejores que las expectativas actuales del sector. En este momento, los inversores consideran que el potencial de crecimiento continuado de los ingresos en el futuro es lo suficientemente grande como para justificar una P/S inflada. Si se mantienen las recientes tendencias de ingresos a medio plazo, es difícil que la cotización caiga con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.
Siempre es necesario tener en cuenta el fantasma siempre presente del riesgo de inversión. Hemos identificado 2 señales de advertencia en Catenon (al menos 1 que no debería ignorarse), y comprenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.
Si le interesan las empresas con un sólido crecimiento de los beneficios en el pasado, quizá desee consultar esta recopilación gratuita de otras empresas con un fuerte crecimiento de los beneficios y un bajo PER.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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