Setzt UGI (NYSE:UGI) Schulden auf riskante Weise ein?

David Iben brachte es auf den Punkt, als er sagte: "Volatilität ist kein Risiko, um das wir uns kümmern. Was uns interessiert, ist die Vermeidung eines dauerhaften Kapitalverlusts. Kluges Geld scheint also zu wissen, dass Schulden - die in der Regel mit Konkursen einhergehen - ein sehr wichtiger Faktor bei der Bewertung des Risikos eines Unternehmens sind. Es ist wichtig, dass UGI Corporation(NYSE:UGI) Schulden hat. Aber ist diese Verschuldung ein Grund zur Sorge für die Aktionäre?

Welches Risiko birgt die Verschuldung?

Schulden helfen einem Unternehmen solange, bis das Unternehmen Schwierigkeiten hat, sie zurückzuzahlen, entweder mit neuem Kapital oder mit freiem Cashflow. Ein fester Bestandteil des Kapitalismus ist der Prozess der "schöpferischen Zerstörung", bei dem gescheiterte Unternehmen von ihren Bankern gnadenlos liquidiert werden. Auch wenn dies nicht allzu häufig vorkommt, erleben wir doch häufig, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Der Vorteil von Schulden ist natürlich, dass sie oft billiges Kapital darstellen, insbesondere wenn sie die Verwässerung eines Unternehmens durch die Möglichkeit ersetzen, zu hohen Renditen zu reinvestieren. Der erste Schritt bei der Prüfung der Verschuldung eines Unternehmens ist die Betrachtung von Barmitteln und Schulden zusammen.

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Wie hoch ist die Verschuldung von UGI?

Wie Sie unten sehen können, hatte UGI im September 2023 Schulden in Höhe von 7,20 Milliarden US-Dollar, was in etwa dem Stand des Vorjahres entspricht. Sie können auf das Diagramm klicken, um mehr Details zu sehen. Da das Unternehmen jedoch über eine Barreserve von 241,0 Mio. US$ verfügt, ist seine Nettoverschuldung mit etwa 6,96 Mrd. US$ geringer.

Wie stark ist die Bilanz von UGI?

Laut der letzten gemeldeten Bilanz hatte UGI Verbindlichkeiten in Höhe von 2,27 Mrd. US$, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren, und Verbindlichkeiten in Höhe von 8,73 Mrd. US$, die nach 12 Monaten fällig waren. Demgegenüber standen 241,0 Mio. US$ an Barmitteln und 947,0 Mio. US$ an Forderungen, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren. Die Verbindlichkeiten des Unternehmens sind also insgesamt 9,82 Mrd. US$ höher als die Kombination aus Barmitteln und kurzfristigen Forderungen.

Dieses Defizit belastet das 5,15-Milliarden-US-Dollar-Unternehmen so stark, als ob ein Kind unter dem Gewicht eines riesigen Rucksacks voller Bücher, seiner Sportausrüstung und einer Trompete zu leiden hätte. Wir würden also zweifellos die Bilanz des Unternehmens genau beobachten. Letzten Endes müsste UGI wahrscheinlich eine umfangreiche Kapitalaufstockung vornehmen, wenn seine Gläubiger eine Rückzahlung verlangen würden. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich bei der Analyse von Schulden konzentrieren sollte. Aber es sind vor allem die zukünftigen Erträge, die darüber entscheiden, ob UGI in der Lage sein wird, eine gesunde Bilanz aufrechtzuerhalten. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren möchten, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Im letzten Jahr verzeichnete UGI einen Verlust vor Zinsen und Steuern und schrumpfte seine Einnahmen um 12 % auf 8,9 Mrd. USD. Das ist nicht das, was wir uns erhoffen würden.

Caveat Emptor

Während die sinkenden Einnahmen von UGI so herzerwärmend sind wie eine nasse Decke, ist der Verlust beim Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) wohl noch weniger ansprechend. Der EBIT-Verlust belief sich auf satte 632 Millionen US-Dollar. Wenn wir uns das zusammen mit den erheblichen Verbindlichkeiten ansehen, sind wir nicht besonders zuversichtlich, was das Unternehmen angeht. Wir würden einige deutliche kurzfristige Verbesserungen erwarten, bevor wir uns zu sehr für die Aktie interessieren. Wir würden zum Beispiel nicht wollen, dass sich der letztjährige Verlust von 1,5 Mrd. US$ wiederholt. In der Zwischenzeit halten wir die Aktie für riskant. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber letztlich kann jedes Unternehmen auch Risiken enthalten, die außerhalb der Bilanz bestehen. Wir haben zum Beispiel 2 Warnzeichen für UGI identifiziert , die Sie beachten sollten.

Wenn Sie daran interessiert sind, in Unternehmen zu investieren, die ihre Gewinne ohne Verschuldung steigern können, dann sollten Sie sich diese kostenlose Liste wachsender Unternehmen mit Nettobarmitteln in der Bilanz ansehen.

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