Diese 4 Maßnahmen deuten darauf hin, dass American Water Works Company (NYSE:AWK) in hohem Maße auf Schulden zurückgreift

Warren Buffett hat einmal gesagt: "Volatilität ist keineswegs gleichbedeutend mit Risiko". Wenn wir darüber nachdenken, wie risikoreich ein Unternehmen ist, schauen wir uns immer gerne an, wie es Schulden macht, denn eine Überschuldung kann zum Ruin führen. Wir stellen fest, dass American Water Works Company, Inc. (NYSE:AWK ) Schulden in seiner Bilanz hat. Die eigentliche Frage ist jedoch, ob diese Schulden das Unternehmen riskant machen.

Welches Risiko birgt die Verschuldung?

Im Allgemeinen werden Schulden nur dann zu einem echten Problem, wenn ein Unternehmen sie nicht ohne Weiteres zurückzahlen kann, sei es durch die Aufnahme von Kapital oder durch seinen eigenen Cashflow. Ein fester Bestandteil des Kapitalismus ist der Prozess der "schöpferischen Zerstörung", bei dem gescheiterte Unternehmen von ihren Bankern gnadenlos liquidiert werden. Ein häufigeres (aber immer noch schmerzhaftes) Szenario ist jedoch, dass das Unternehmen neues Eigenkapital zu einem niedrigen Preis aufnehmen muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden. Indem es die Verwässerung ersetzt, kann Fremdkapital jedoch ein sehr gutes Instrument für Unternehmen sein, die Kapital für Wachstumsinvestitionen mit hohen Renditen benötigen. Bei der Betrachtung des Fremdkapitalanteils eines Unternehmens sollten zunächst die liquiden Mittel und die Verschuldung zusammen betrachtet werden.

Siehe unsere letzte Analyse für American Water Works Company

Wie hoch ist die Nettoverschuldung von American Water Works Company?

Sie können auf die Grafik unten klicken, um die historischen Zahlen zu sehen, aber sie zeigt, dass American Water Works Company im Juni 2023 12,2 Mrd. US-Dollar Schulden hatte, was einen Anstieg gegenüber 11,6 Mrd. US-Dollar innerhalb eines Jahres bedeutet. Auf der anderen Seite verfügt das Unternehmen über 863,0 Mio. US$ an Barmitteln, was zu einer Nettoverschuldung von etwa 11,3 Mrd. US$ führt.

Wie stark ist die Bilanz von American Water Works Company?

Aus der letzten Bilanz geht hervor, dass American Water Works Company Verbindlichkeiten in Höhe von 1,76 Mrd. US$ hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 18,0 Mrd. US$, die danach fällig werden. Diesen Verpflichtungen standen Barmittel in Höhe von 863,0 Mio. US$ sowie Forderungen in Höhe von 757,5 Mio. US$ gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig wurden. Damit sind die Verbindlichkeiten insgesamt 18,2 Mrd. US$ höher als die Barmittel und kurzfristigen Forderungen zusammen.

Dieses Defizit ist im Verhältnis zu seiner sehr bedeutenden Marktkapitalisierung von 25,7 Mrd. US$ beträchtlich und legt nahe, dass Aktionäre die Verwendung von Schulden durch American Water Works Company im Auge behalten sollten. Dies deutet darauf hin, dass die Aktionäre stark verwässert würden, wenn das Unternehmen seine Bilanz in aller Eile aufbessern müsste.

Wir verwenden zwei Hauptkennzahlen, um uns über die Höhe der Verschuldung im Verhältnis zum Gewinn zu informieren. Die erste ist die Nettoverschuldung geteilt durch das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA), während die zweite angibt, wie oft das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) den Zinsaufwand deckt (oder kurz: die Zinsdeckung). Wir betrachten also die Verschuldung im Verhältnis zu den Erträgen sowohl mit als auch ohne Abschreibungs- und Amortisationsaufwand.

American Water Works Company hat ein recht hohes Verhältnis von Schulden zu EBITDA von 5,3, was auf eine beträchtliche Schuldenlast schließen lässt. Der Zinsdeckungsgrad von 3,7 ist jedoch recht hoch, was ein gutes Zeichen ist. Ein positiver Faktor ist jedoch, dass American Water Works Company sein EBIT in den letzten 12 Monaten um 15 % steigerte, was die Fähigkeit des Unternehmens, seine Schulden zu bewältigen, erhöht. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber es sind vor allem die zukünftigen Erträge, die über die Fähigkeit von American Water Works Company entscheiden werden, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie also wissen wollen, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über Gewinnprognosen von Analysten für Sie interessant sein.

Schließlich kann ein Unternehmen seine Schulden nur mit barem Geld tilgen, nicht mit Buchgewinnen. Der logische Schritt besteht also darin, den Anteil des EBIT zu betrachten, der durch den tatsächlichen freien Cashflow gedeckt wird. In den letzten drei Jahren hat American Water Works Company eine Menge Geld verbrannt. Das mag zwar eine Folge der Wachstumsausgaben sein, macht die Verschuldung aber weitaus riskanter.

Unsere Meinung

Um ehrlich zu sein, sowohl das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA als auch die Erfolgsbilanz von American Water Works Company bei der Umwandlung von EBIT in freien Cashflow machen uns die Höhe der Verschuldung ziemlich unangenehm. Positiv zu vermerken ist jedoch, dass die EBIT-Wachstumsrate ein gutes Zeichen ist und uns optimistisch stimmt. Es ist auch erwähnenswert, dass American Water Works Company zur Branche der Wasserversorger gehört, die oft als recht defensiv gilt. Wenn wir alle oben genannten Faktoren zusammen betrachten, scheint es uns, dass die Verschuldung von American Water Works Company das Unternehmen ein wenig riskant macht. Manche Leute mögen diese Art von Risiko, aber wir sind uns der potenziellen Fallstricke bewusst und würden es daher wahrscheinlich vorziehen, wenn das Unternehmen weniger Schulden hätte. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man die Verschuldung analysiert. Doch nicht alle Anlagerisiken sind in der Bilanz zu finden - ganz im Gegenteil. Wir haben zum Beispiel 4 Warnzeichen für American Water Works Company identifiziert (1 ist etwas besorgniserregend) , auf die Sie achten sollten.

Wenn Sie daran interessiert sind, in Unternehmen zu investieren, die ihre Gewinne ohne Schuldenlast steigern können, sollten Sie sich diese kostenlose Liste wachsender Unternehmen mit Nettobarmitteln in der Bilanz ansehen.

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